城商行股权转让无人接盘 上市无期股东失去耐心

　　城商行多少带有些悲情的色彩。一边是上市的遥遥无期，一边是资本金的亟待补充，经济环境又如雪上加霜，行业经营压力日趋增大。

　　股东抛售

　　近段时间，包括烟台银行 、河北银行、南洋商业银行等多家城商行扎推出现在股权交易中心，被挂牌转让的股权动辄数千万股，所涉转让金额多为亿元上下。例如，最新登陆北交所的烟台银行，公开信息显示，该行一笔4000万股股份被挂牌转让，转让价格为1.2亿元，挂牌截止期至2015年11月25日，在挂牌期满后，如未征集到意向受让方，将在不变更挂牌条件下，按照5个工作日为一个周期延长，直至征集到意向受让方。但对于此次转让方的情况，挂牌信息只显示为“某公司”。此外，作为重庆银行的第六大股东，北大方正集团有限公司于近日挂牌出清所持全部股份(重庆银行3.49%股权).

　　这只是近期城商行股权频遭抛售的缩影。据不完全统计，今年以来，已有包括江苏银行 、平顶山银行、大连银行 、宁夏银行、广西北部湾银行等20余家城商行股东发布股权转让公告。从地区分布来看，环渤海地区和长三角地区的股权挂牌转让相对活跃。

　　通常，股东频繁出售所持的银行股权主要有两方面原因，一是由于急需资金或进行新的战略布局；二是受银行盈利水平降低、资产质量压力上升的影响。在业内看来，对于城商行股东而言，放弃所持股份主要是不看好盈利前景。

　　从经济环境来看，目前银行业面临着经济增速放缓、产业结构调整、发展动力转换带来的发展支撑衰减、各类风险上升的挑战，亟须通过转型与改革寻求新的盈利增长点，但对于城商行而言，由于受到人才、系统、流程、资源等多种因素的限制，在改革创新转型方面，落后于国有大型商业银行和全国性股份制商业银行。同时，利率市场化进程的持续深入也正在对城商行的经营产生冲击。例如，在央行放开存款利率浮动上限之后，为了留住客户，不少城商行选择“咬牙”上浮存款利率，背后却是不菲的资金成本付出。

　　种种因素叠加，城商行对投资者的吸引力正在减退，越来越多的股东开始选择放弃所持股份，寻求新的获利渠道。

　　鲜有问津

　　值得注意的是，在被挂牌的城商行中，很大一部分是等待上市已久的银行。然而，多年过去却始终无法叩开a股大门。遥遥无期的等待让不少股东失去耐心，开始抛售变现。

　　“从接触的几家转让交易来看，股东都比较急于找买主，因为以前都在”赌“上市，如果参股银行存在上市的可能，就会产生大幅增值、溢价，投资收益可观。现在来看，希望是比较渺茫的。”一位金融交易所人士介绍说。

　　今年初转让江苏银行部分股权的金智科技董秘李剑曾公开表示，公司转让江苏银行股权出于两种考虑：一是江苏银行目前在ipo排队中，何时能够上市还是未知数；其次，基于对目前银行股的价值判断和未来的估值，现在转让江苏银行股权的收益率还不错。

　　另一方面，从发布转让信息的银行来看，很多都不是第一次出现在产权交易所中。例如，在2012年中，曾先后有大连银行4000万股股权转让、南昌银行7652.6万股股权转让等，截至目前，挂牌转让信息至今已满3年，依旧无人“接盘”。今年也不例外，各交易所挂牌转让的城商行股权鲜有问津，交易冷清，不少上半年挂牌的股权至今未能完成转让。“未能成交的原因很多，包括价格偏高等。目前来看，转让成功的案例确实比较少。”前述交易人士坦言。

　　面临大考

　　事实上，从整体发展趋势看，作为给地方经济输血的金融机构，20年间城商行已经取得了倍增式发展。例如，从1995年(国务院正式下发《关于组建城市合作银行的通知》)至今城商行总资产增长了40倍。统计显示，截至2014年底，城商行总数达133家，总资产规模达18.08万亿元，为1995年的40倍，占银行业资产总额的10.49%，同时也较好地完成了历史使命。

　　由于承接了原城市信用社累积的金融风险，新建的城市商业银行在开业之初便背负了沉重的历史包袱。20年间，城商行采取各种方式成功消化了巨额不良资产，化解了风险。

　　但行业整体繁荣之下，内部分化却逐渐加剧。一方面北京银行 、南京银行等通过上市迎来高速发展，内部治理持续优化；另一方面，一部分银行由于资产规模较小、风控能力较差等因素制约，经营陷入了困境。业内认为，在城商行面临大考之际，应着重三方面调整：从业务体系看，城商行需要从整体上规划业务体系，发展一些资本消耗少或不消耗资本金的业务；从资产结构看，需要调整资产的风险结构，提高低风险权重的资产占比，构建轻型资产结构；从风险管理看，城商行可以经营资产及相应的风险和风险资产，而不是持有资产及相应的风险到期。

　　与此同时，由于补充资本金是城商行普遍面临的一个难题，资本工具的创新和新兴资本来源的开辟显得尤为重要。据悉，目前监管部门正在引导银行多渠道融资。例如银监会副主席曹宇曾表示，针对当前城商行普遍存在的资本补充压力，银监会将支持银行通过引进合格股东进行增资扩股，支持符合条件的银行在境内外上市融资，包括在新三板上市。

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