股东套现过冬 中小银行股权频遭转让

　　10月末，北大方正集团有限公司(以下简称“北大方正”)于北京产权交易所(以下简称“北交所”)挂牌所持的重庆银行3.49%的股权，该公司作为重庆银行第六大股东此次要出清所持全部股份。

　　重庆银行股权转让的情况只是近几个月来中小银行股权频遭“抛售”的一个缩影。

　　面对经济下行的环境，某证券公司银行业分析师告诉《中国经营报》记者，大股东频频出手转让股权主要从两方面考虑，一方面是股东出于对资金的需求或将要进行新的战略布局，另一方面是由于目前银行业整体面临盈利能力下降、资产质量承压的境况。但这并不意味着要看空银行股，业内人士认为，现在银行股的价值仍然比较稳定，适合中长期投资。

　　大股东出清股权

　　10月22日，北大方正于北交所挂牌所持的重庆银行3.49%股权，将这部分股权进行100%转让，挂牌期满日为11月18日。根据重庆银行2015年三季报显示，北大方正为该行第六大股东。

　　近几个月来中小银行股权频遭“抛售”，重庆银行股权转让只是其中的冰山一角。据记者不完全统计，今年以来挂牌出售股权的银行早已突破20家，而截至目前仍然处于挂牌状态中的中小银行约为16家。

　　目前，在北交所共有包括重庆银行在内的9家银行挂牌进行股权转让；广发银行约5496万股权、华融湘江银行股份有限公司1430万股股权、厦门银行股份有限公司17.50万股股权以及宁夏银行股份有限公司75万股股权均在上海联合产权交易所挂牌；广西北部湾银行股份有限公司1100万股股权和4950万股股份分别在浙江产权交易所转让。

　　由于经济形势还未恢复、行业经营压力增强、风险升高，银行股转让市场频频出现股权无人问津的窘境。比如截至11月4日，大连银行1亿股股权在北金所经历多次挂牌，无人接盘。

　　经过梳理，记者发现，今年中小银行股权转让市场中亦不乏大股东出清股权的案例。

　　目前，安徽太湖农村商业银行股份有限公司(以下简称“安徽太湖农商行”)9.96%股权转让项目正在北交所挂牌，转让方是其第一大股东上海徐浦标准件有限公司，转让截止日期为2016年4月。

　　此前， 6月5日，安徽桐城农村商业银行股份有限公司(以下简称“安徽桐城农商行”)的第一大股东安徽国元信托于安徽产权交易中心挂牌其所持有的14.93%股权。三个月后，9月2日， 安徽桐城农商行又公布了今年以来的第二次股权转让公告，4.59%股权要求被转让。

　　与此同时，部分中小银行的股权还遭到了外资银行大股东的抛售，近期花旗银行欲出售广发银行20%股权以及德意志银行拟出售华夏银行20%股权的消息早已被传得沸沸扬扬。今年年初，西班牙对外银行、恒生银行都已先后撤出了在中资银行中持有的大部分股权。

　　对于大股东频繁减持的情况，某城商行董秘办公室人士认为，一般而言，除非是第一大股东发生变动，其他股东的更换对银行发展产生的影响相对较小。

　　资金及战略需求

　　在采访中，上述证券公司银行业分析师认为，股东频繁出售所持的银行股权一般是出于两方面原因，一方面是由于急需资金或进行新的战略布局，这一般是股东出清股权的主要原因，另一方面是受银行盈利水平降低、资产质量压力上升的影响。

　　以重庆银行被转让的股权为例，根据北交所披露的信息显示，北京银行股份有限公司双榆树支行(以下简称“北京银行”)与北大方正于2015年1月19日签订的《综合授信合同》及2015年7月21日签订的《综合授信合同补充协议》，北大方正承诺在2015年12月31日前将本次转让标的质押给北京银行。

　　辉立证券分析师陈星宇认为，此说法或许可以说明，北大方正出售重庆银行股权的原因是由于出现资金紧张，急需寻求资金周转。

　　与此同时，银行股的吸引力受多方面因素影响，正在逐渐降低。面对经济下行、利率市场化和混业竞争的大环境，银行业高速盈利的时代已逐渐远去，随之而来的是资产质量压力逐年上升；且一些长期持有上市愿景的银行迟迟未能叩响资本市场的大门，而银行所面临的经营压力增加又使得部分银行分红降低，这些因素都使得股东不得不放弃目前持有的股份，寻求新的获利机会。

　　陈星宇认为，虽然银行股权转让频繁，但不应看空银行股。他告诉记者，面对现在多变的市场，银行股仍然是价值比较稳定的股权，而一般持有银行股的公司应该看重的是中长期的收益和机会，只要被转让的银行与受让方的发展战略相符，银行股不会缺乏接盘者。

　　银行业研究机构北京银联信分析师户建华也赞同上述观点，他认为，目前银行股股价下滑或股权转让困难并不意味着银行股不值得持有。“按照pe和一些中小投资人的投资习惯，如果银行业务不存在方向性或趋势性问题且经营中未出现重大法律方面等非正常情况，短期的下滑或许是一些投资人即将入场接棒的机会。”

　　比如今年9月，安信信托曾发布公告披露道，公司拟以每股2.57元的价格受让关联方上海国正投资管理有限公司和上海假日百货有限公司合计持有的泸州市商业银行股份有限公司(以下简称“泸州市商业银行”)4372万股，合计价格1.12亿元，占该行股份总额的6.03%。根据泸州市商业银行2014年年报显示，该行第六大股东泸州市兴泸投资集团有限公司的持股比例为4.95%，以安信信托目前的持股比例，应该可以取而代之。

　　安信信托分别于2014 年5 月、2015 年7 月发布公告拟投资设立基金公司和投资互联网保险销售公司，对于该公司此次受让商业银行股权的行为，浙商证券分析师刘志平认为，会让该公司的综合金融平台又添一员，业务的多元化将更有利于公司业务的协同发展。

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