IPO重启促进风格转换 银行股年底行情或启幕

　　受ipo开闸、申购改成配额制影响，资金抢筹权重板块，昨日银行股接棒券商股成为新的上涨龙头，中信银行与宁波银行双双涨停，浦发银行则率先刷新5年新高。分析人士认为，目前监管方向由小到大，更有利于大股票，场外配资清理已告一段落，ipo重启带动增量资金入场。在赚钱效应重新显现之后，增量资金回流是大概率事件，而处于估值洼地的银行板块应是资金首选。

　　银行股接棒券商成新龙头

　　受ipo重启消息影响，沪深两市昨日双双低开，但随即振荡走高，银行、券商、保险等一线蓝筹对指数的拉抬作用非常明显。在金融股带领下，沪指放量站上3600点并尝试攻击3700点关口。截至收盘，沪指上涨1.58%收报于3646.88点，实现四连阳。

　　盘面上，银行板块接棒券商成为新的上涨龙头，板块最大涨幅一度近6%，收盘涨幅也达3.96%，成为推动沪指站上3600点的最主要力量。中信银行开盘10分钟就封住涨停板，封单高达8.67亿元。收盘时，中信银行与宁波银行双双涨停，光大银行大涨9.7%，交通银行、建设银行、中国银行、平安银行、农业银行等涨逾4%。

　　银行板块这种走势即便是在上半年的牛市期间都极为罕见，浦发银行盘中一度飙涨至19.19元，率先刷新了5年新高；中信银行也创下了近3个月新高。

　　ipo重启促进风格转换

　　银行股为何成为新的领涨龙头？招商证券投顾谢国铭接受信息时报记者采访时表示，从消息面来看，主要是受到ipo开闸、申购改成配额制的影响，资金抢筹权重板块。“以往ipo申购过程中会造成巨额资金冻结，这也是造成蓝筹滞涨的重要因素。而本次ipo新规取消了全额预缴申购资金规定，二级市场抽血效应弱化，刺激资金抢筹权重板块。”

　　从机构观点来看，也普遍认为ipo重启有助于当前a股市场风格切换。浙商证券表示，由于取消全额预缴申购资金以及当前较低的中签率，申购市值与实际中签市值差额巨大，使得未来市值配售规模在“打新”中的权重上升。由此，估值较低、业绩稳健、流动性好的蓝筹板块成为市值配售的热点。因此，年内风格切换有望持续，a股市场短期反弹格局有望延续，建议投资者关注估值较低、业绩稳健、流动性好的蓝筹板块。

　　华泰证券也认为，ipo重启，筹码不再稀缺，中小创有明确的回调风险，短期内主板的上涨逻辑更充分。券商受益于ipo重启以及后续的深港通等利好，银行等高股息率、低波动率的大蓝筹在市值配置制度下的配置需求上升会在短期内体现，二线蓝筹在反弹扩散期将出现补涨，均有利于主板。

　　银行板块估值优势明显

　　谢国铭表示，从估值角度来看，银行板块在10月以来的反弹中表现不大，在权重板块中的估值优势明显，因此也成为目前市场新龙头。

　　据记者统计，银行板块10月份仅上涨3.8%，跑输沪深300指数7个百分点。以昨日收盘价计算，银行股市盈率低于10倍，北京银行、建设银行、兴业银行、工商银行以及农业银行等市盈率甚至不到6倍；而从市净率来看，虽然目前银行板块仅有交通银行、中国银行以及农业银行破净，但有半数个股市净率都不到1.1倍。“从目前情况来看，银行股在1倍市净率附近的估值水平，有着很强的安全支撑。”谢国铭表示。

　　凭借较低估值与ipo重启利好，近期看好银行股的观点越来越多。如平安证券认为，进入11月银行股配置比例可进一步提高。年底有可能超预期的财政政策和项目投资，市场对银行资产质量压力担忧有望得到缓解。临近年底利率持续下行也将使银行股息收益率吸引力提升。

　　国金证券表示，在当前估值水平，银行向上概率和空间远大于向下。今年以来，银行板块已经很难再有效跌破1倍市净率，三次破净时间都很短且都是送钱的机会，1倍市净率可以确认为估值底部。至今年底，预计银行板块向上空间为30%左右。

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