银行理财产品打新“意兴阑珊” 预期收益率下降

　　暂停4个月之后，市场再一次迎来ipo重启的消息。正当市场各方再次聚焦打新，各路资金跃跃欲试之际，曾经热衷打新的银行理财产品却淡然处之。

　　银行业内人士称，由于此次新股发行伴随ipo新规出台，市场预期未来中签率或将进一步下行，机构打新收益可能缩水，故而相对审慎的银行理财资金，对于打新的兴趣明显不足，或将选择暂时观望。

　　回顾银行理财的投资标的列表可以发现，上一波大牛市中，打新产品一度成为市场明星，凭借当时高企的打新收益，在2007年的市场上，银行打新理财产品的预期收益率一度高达10%甚至20%。

　　但随后，伴随打新中签率走低，打新类理财产品曾经出现过亏损的情况，这也导致了银行理财中的打新产品渐渐淡出市场。而在今年上半年的牛市中，当伞形信托被收紧之后，银行理财资金为了维持资金的高收益，一度将配资方向转而投向打新基金。

　　据记者了解，当时市场上最青睐的是专户打新产品，这类产品一般被称为结构化打新基金，并且均用上了杠杆，广受银行、基金、券商和私募基金的追捧。这种产品的操作模式，通常是将券商或者基金发行的专户产品包装成一款银行理财产品，通过向银行理财客户募资，达到为这些打新基金配资的目的。在这类产品中，银行理财产品投资的资金一般以优先端形式出现，而基金或者券商专户产品则是以劣后端形式出现。

　　但结构化打新基金并没有火爆多久。随着a股在6月开启下跌模式，7月4日晚间证监会发布暂缓新股发行的公告，银行发行的打新类产品也随着各类打新基金一起再度沉寂。

　　面对曾经辉煌的过去，银行理财资金当下似乎对打新并不热衷。“我们行目前的资产端配置中，暂时还没有将打新作为标的。”某城市商业银行产品经理对记者表示。

　　该产品经理解释称，此次ipo重启伴随相关新规的出台，让市场人士形成了一致的预期：“按照新的打新规则操作，将从整体上减弱打新收益，这也意味着一二级市场价差有望进一步缩小。”

　　而前述国有大行理财师的表述则更为直接，“首先，银行如果现在发行打新产品，是需要一定的资金成本的，但是打新收益降低是共识，银行该如何定价成为第一个难题；其次，因为打新收益率不高，银行理财资金当然也对参与打新失去了兴趣。”

　　根据好买基金研究中心的研报 ，其预期此次ipo重启后，打新基金收益会在6%