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票据变报纸了 说说票据这个江湖

  • 来源:互联网
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  • 2016-05-17
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  那到期之后(也就是2016年6月),无论这张凭证在谁手里,他找到银行,我都必须要无条件兑付才行;我不兑付怎么办?这票谁开的啊?银行啊!银行既然出票,那就是保人,那银行就得兑付。因为银行的公信力极强,所以银票的风险非常低。既然到最后银行保证兑付,那银票就可以流通,比如再融资、或者折价卖给其他机构。

  商票原理相同,只是担保机构从银行变为某家企业,企业实力和银行没法比,所以商票都是由大型国企、上市公司、或者大型企业集团作为担保,这样才能降低风险,商票才具有价值;如果是普通企业做担保,那风险大大增加,也就没有流通的价值。

  那么银票价值是怎么体现的呢?通过贴现体现。举个例子,假定兑付日是12个月后(银票多为是6个月),也就是是2016年1月开的票,2017年1月持票人才能到银行兑付变现,这期间如果有人拿银票借钱(一般也是向银行申请),那我提前把钱给你,这钱也是有成本的啊?这利息怎么算呢?于是就有了贴现率。贴现金额=票面价值x(1-贴现率x未到期月份)。比如票面价值是100万,5月申请贴现,贴现率是千分之五,那么贴现金额=100万x(1-千分之五x7)=96.5万,贴现率就相当于利息了。可以发现,离兑付日越近,可贴现的金额就越高。

  这里面有个问题,可能大家没注意到,银票流通才有价值,但银票的利润对银行来说是很低的,本来我要承担兑付的责任,最多只能收千分之一的手续费(一般是万分之五),银票的金额一般都不大,同样是100万,贷款肯定比开票核算啊,那银行岂不是做无用功?大家还真以为银是急企业所急,想企业所想?太天真了。

  银行是这么玩儿的:

  银行:我既然要承担100%的兑付责任,那你让我开票,怎么也得交个保证金吧?开100万,跟我这存50万保证金不算贵吧?

  企业:你这不是难为我吗?我本来就没钱,流动资金就紧张,那凑这50万啊?

  银行:这是你的事,老子不管,你自己算算,你给我50万、我出票、你给对方然后提货,比你求爷爷告奶奶要100万(何况年底谁有钱放给你)、付款给对方提货强吧?你爱做不做!

  企业没辙,只能东拼西凑,好不容易弄得50万交给银行。所以对于企业来说,能贷到款就比开票合算,因为可支配空间大了很多

  那么银行有什么好处呢?如果银行给企业贷款100万,因为有存贷比限制,等于就少了100万的可贷款额度,不合算;而给企业开100万的银票,性质就变了,变成什么呢?我给你的授信批复是100万承兑汇票,这100万50%还是用以前的方式担保(比如房屋抵押),另外50%保证金担保,等于获得了50万存款,帮我降低存贷比,这买卖还合算吧。银行尝到甜头,就乐意当买卖干了,无论业务大小统统如法炮制,结果是业务规模蒸蒸日上,上级下达的各项指标顺利完成,自己还赚得盆满钵满。

  还有啥好处?贴现也是有好处的,只不过需要找个中间商,俗称掮客。原理是这样的,银行开票,本质上是没钱贷给企业,才出了张银票;但别忘记,有地方缺钱,但有的地方钱多的没法配资产,正是这种资金的不平衡,给掮客们提供了机会。

  比如中西部地区金融业欠发达,银行普遍缺钱;江浙沿海地区经济发达,民间闲散资金多,但苦于没有安全的资产配置。虽然银票利息低,但银行到期刚兑,利润虽低但风险也小,只要量大就赚钱嘛。于是掮客就出现了,按照企业融资、本地银行开票、交给掮客、其他银行集中贴现。

  互联网金融出现以后,这个流程被大大简化了,市场规模扩大,而且风险也降低了。为什么?其一,找掮客也需要时间和金钱成本;其二,流通环节越多风险越大,比如假票、问题票等等。对于理财人,只要票是真的,到期后银行刚性兑,风险很低;对企业来说,操作上更加标准化,只需提供票据即可,贴现利率等等都是统一公开的,省去了讨价还价麻烦。

  那么票据理财有什么风险?当然有,以后再慢慢说。总之记住一点,不要贪,越安全的资产价格不会高的离谱。

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