东莞农商行谋上市 区域小微风险蛰伏

猴年伊始，农商行迎来“开门红”。不仅在a股等候上市的多家农商行频频传来首发申请通过的消息，其他一些农商行也在酝酿进入资本市场。

　　猴年伊始，农商行迎来“开门红”。不仅在a股等候上市的多家农商行频频传来首发申请通过的消息，其他一些农商行也在酝酿进入资本市场。

　　在东莞市银行业市场占有率排名首位的东莞农村商业银行(以下简称“东莞农商行”)，近日传出拟到香港上市的消息，计划集资5亿美元，约合39亿港元。

　　而早在2012年，该行曾经透露，已聘请中介机构，开始上市辅导，并计划于2015年前完成上市。

　　某证券公司银行业分析师认为，不良贷款压力是目前农商行冲击ipo绕不过的风险因素。东莞地区在2015年一直被企业“倒闭潮”所困扰，而着力于服务区域中小微企业的东莞农商行，也正被多宗金融借款合同案件“缠身”。《中国经营报》记者统计发现，自2015年12月底至2016年2月18日，以东莞农商行为当事人的金融借款合同纠纷案件达135件，为2015年同期的3倍。

　　上市无时间表

　　农历春节前夕，在a股市场等候上市的农商行喜报频传。截至目前，已经有包括江苏常熟农商行、江苏无锡农商行以及江苏江阴农商行在内的3家农商行拿到了在a股挂牌上市通行证。

　　赶着这股上市热潮，近日东莞农商行也传出了要到香港上市的消息。据悉，该行正在邀请投行，并计划赴港集资5亿美元，约合39亿港元。

　　记者就此事联系了东莞农商行，该行相关负责人对此事不予置评。他告诉记者：“东莞农商银行是东莞市第三批上市后备企业之一，该行亦朝着这个方向积极努力，但目前没有具体时间表。”

　　东莞农商行前身为东莞农村信用合作社联合社，于2009年12月改制成立。改制后的东莞农商行，借助其原有网点优势，在东莞市银行业市场占有率排名首位。

　　数据显示，截至2015年10月，东莞农商银行总资产超过2786亿元，各项存款余额超1880亿元，各项贷款余额率达1172亿元。截至2015年6月底，该行已经拥有521个营业网点、2家异地分支机构及4家村镇银行。

　　对于上市，东莞农商行筹划已久。据报道，早在2012年，东莞农商行就曾经透露过自己的上市意愿，该行称已聘请中介机构，开始上市辅导。记者了解到，东莞农商行曾想于2015年前完成上市的原本规划。在东莞市政府金融业的“十二五”规划中，也曾明确提出帮助东莞农商行与东莞银行和东莞证券3家地方金融机构择机上市。

　　区域小微风险

　　东莞地区有“世界工厂”之称，作为这一地区的农商行，东莞农商行针对东莞加工企业遍地开花的现状，将支持中小微企业发展作为重点。

　　东莞农商行向记者提供了一组数据，截至2015年12月底，东莞农商行中小微企业贷款余额达到776.32亿元，同比增长72.9亿元，增幅达9.39%，是东莞地区支持中小微企业的主力军。

　　然而，在2015年，东莞地区的传统中小微企业面临生存压力增大，一些企业出现业绩下滑、经营不善，着力服务中小微企业的东莞农商行也受其所累。

　　记者查询了广东法院网，从2015年12月末至2016年2月18日，以东莞农商行为当事人的案件共213件。其中，金融借款合同纠纷案件为135件。而同期(即2014年12月底至2015年2月18日)，以该行为当事人的案件仅60件，其中，金融借款合同纠纷案件为44件。

　　记者统计发现，在上述135件金融借款合同纠纷案件中，明确中小微企业为当事人的案件约为66件。

　　在东莞市中小企业局发布的《2014年东莞市中小企业经济运行分析报告》(以下简称《报告》)中，就曾指出该地区小微企业面临的问题突出，生存压力不小。表现在“走出去”信心不足、科技创新能力薄弱、产业集群质量不高、用工矛盾突出、税费负担较重等问题。同时，小微企业流动资金紧张，坏账风险大增。《报告》称，2014年，东莞小、微型企业的资产负债率却明显升高。特别是微型企业，资产负债率同比上升9.7个百分点，达69.8%；应收账款占主营业务收入同比上升7.0个百分点，达32.8%。

　　某广东地区资本管理公司项目经理告诉记者：“2015年以来，随着东莞地区一些企业经营状况发生变化，银行面临的不良贷款压力的确有所上升。出现问题的多为在2007至2008年间申请银行贷款的企业，他们其中的一些企业前几年就已经出现了问题，在2015年这些企业的坏账问题集中暴露。”

　　根据广东银监局发布的《2015年四季度广东银行业运行情况简析》显示，截至2015年四季度末，广东银行业金融机构不良贷款率为1.80%，同比上升0.33个百分点。

　　上述资本管理公司项目经理认为，其实所谓的“倒闭潮”“搬迁潮”并不恰当，目前东莞地区处于改革转型阶段，传统企业出现倒闭情况很正常，变革的过程会出现优胜劣汰，还有很多新型企业进入东莞。但对于此前一直为这些传统中小微企业授信的银行而言，就会面临风险。

　　根据2016年1月底，东莞市新闻办发布2015年东莞经济运行情况表明，截至2015年末东莞市gdp增速达到8.0%，而2015年一季度gdp增速仅为6.7%。然而，广东省社会科学院竞争力研究中心主任丁力认为，东莞目前的这个情况也并不乐观，只能说是经过努力，成绩有一定程度的反弹。“工业发展的回升是东莞产业结构调整的结果，有些传统产业走掉了，通过努力引进了新的企业。数据还可以，其实离转型升级还很远。”

　　面对如今东莞地区中小微企业的情况，东莞农商行表示，会紧跟国家政策和市场实际需求，及时调整信贷投放策略，对国家明令禁止的行业坚决不投放，及时退出或者压缩产能过剩行业的信贷投放，加大力度支持战略性新兴产业、高新技术企业的信贷投放。同时，建立办贷标准的负面清单，严格把控信贷风险。

　　农商行ipo屏障

　　上述证券公司银行业分析师告诉记者，虽然近期农商行在资本市场频传利好，但坏账高发依然是农商行上市的绊脚石，亦是投资者入股农商行需要考虑的因素。

　　近年来，我国商业银行不良贷款余额和不良贷款率持续双升的势头不减，其中农村商业银行的不良贷款率是几类商业银行中最高的。

　　根据中国银监会的数据显示，截至2015年四季度末，农村商业银行不良贷款余额达到1862亿元，较2014年同期增长771亿元，较2015年三季度末增加219亿元，不良贷款率达到2.48%，高于中国银监会2月15日公布的2015年商业银行1.67%的不良贷款率。

　　某农商行高管告诉记者，当下农商行的资产质量压力较大，主要是由于农商行放贷区域和贷款行业分布较为集中。

　　除了考虑不良贷款对农商行日后发展的影响，上述证券公司银行业分析师提醒道，虽然对农村土地制度改革等政策利好农商行，入股农商行或会给投资人带来不错的收益，但目前大部分农商行普遍规模较小，在人才、管理、资本等方面存在劣势，投资人入股农商行需要三思而行。

　　上述农商行高管坦言，与国内中大型银行相比，目前，全国各地多数农信社和农商行信息能力依赖省区联社，对于传统利差收入依赖性强，一些业务准入受到限制，面对利率市场化、互联网金融等市场新形势、新变化与新挑战，缺乏有效的解决办法，未来盈利能力、内部管理等方面还有很大的改善空间。

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