首批选定5地区10家机构 银行玩上投贷联动
银行业金融机构投贷联动业务试点正式出台。
4月21日，银监会、科技部和人民银行联合发布《关于支持银行业金融机构加大创新力度开展科创企业投贷联动试点的指导意见》(简称《指导意见》)，首批有5个国家自主创新示范区和10家银行业机构获得试点资格。
中国科学技术发展战略研究院院务委员郭戎在接受《华夏时报》记者采访时表示，投贷联动的推进，实际是以股权投资的收益来补偿科创企业信贷的高风险，根本目的还是在于激励银行更多地为科技金融提供融资服务，为科技金融发展打开了新的一页。
而对于政策推动是否能保持长期稳定，银行是否能形成专业能力积累，投与贷是否能真正做到风险隔离，都是试点推进过程中要重点把握的几个问题。
制度设计完备
所谓投贷联动，银监会在同日发布的《答记者问》中给出了界定，是指银行业金融机构以“信贷投放”与本集团设立的具有投资功能的子公司“股权投资”相结合的方式，通过相关制度安排，由投资收益抵补信贷风险，实现科创企业信贷风险和收益的匹配，为科创企业提供持续资金支持的融资模式。
在这一过程中，投资功能子公司是作为财务投资人，可选择种子期、初创期、成长期的非上市科创企业进行股权投资，并按照约定参与初创企业的经营管理，适时进行管理退出和投资退出。
在此之前，围绕投贷联动的讨论，始终离不开商业银行法的约束。《商业银行法》第四十三条规定，商业银行在境内不得从事信托投资和股票业务，也不得向非银行金融机构和企业投资。
《指导意见》提出允许银行设立投资功能的子公司，并设立科技金融专营机构。这个特别批准的例外情况，在郭戎看来，是试点政策中最大的亮点。
三部委21日公布的首批试点地区包括北京中关村国家自主创新示范区、武汉东湖国家自主创新示范区、上海张江国家自主创新示范区、天津滨海国家自主创新示范区和西安国家自主创新示范区。
试点银行业金融机构包括国家开发银行、中国银行、恒丰银行、北京银行、天津银行、上海银行、汉口银行、西安银行、上海华瑞银行、浦发硅谷银行等10家。
郭戎认为，试点地区的选择兼顾了东部及中西部地区，代表性比较充分。其中北京及上海的两个示范区是科技创新最为密集的区域，也会是重要的区域。
而试点机构的选择，银监会政策研究局副局长廖媛媛回应表示，在各类机构类型中，政策性银行、国有银行和股份制银行各一家，城商行的选择则考虑试点地区。
对于业务风险防范，《指导意见》也有相应要求。例如，试点机构投资功能子公司只能以自有资金进行股权投资，不得使用负债资金、代理资金、受托资金以及其他任何形式的非自有资金；投资单一科创企业的比例不超过银行子公司自有资金的10%；相关股权投资应与其他投资业务隔离；银行子公司应当与母公司实行机构隔离、资金隔离等。
民生证券银行业研究员廖志明认为，《指导意见》对投贷联动试点作出了较为详尽的安排，整体来看，投贷联动试点风险可控。投贷联动通过合理的风险分担机制，有望大幅改善科创企业融资难问题，推动我国经济向创新驱动转型。
机构欢迎
关于投贷联动，此前不少银行都曾有过尝试，其中以城商行最为积极。
此前，为绕道《商业银行法》的限制，城商行试水投贷联动主要有三种模式：或是与 vc/ pe合作，由其对企业进行股权投资，银行则提供信贷支持；或是利用海外子公司进行股权投资，同时提供贷款；或是以表外理财资金认购产业投资基金的优先级，并对产业基金所投企业提供贷款融资。
被纳入试点范围的北京银行，上海华瑞银行等，前期已经有相关业务落地。
对于投贷联动，监管的推进态度也很积极。
在今年1月的全国银行业监督管理工作会议上，银监会尚福林主席就表示，将推进科技创新创业企业投贷联动融资的试点工作。3月时，李克强总理在政府工作报告中也提出将“启动投贷联动试点”。
在1月21日的银行业例行新闻发布会上，上海银监局局长廖岷表态，将争取投贷联动试点，允许银行在自贸区先行先试。他在发布会上披露的数据称，截至2015年末，上海银监局辖内9家银行以“投贷联动”模式为105户科技型小微企业提供融资余额10.2亿元。
恒丰银行首席品牌官、恒丰银行研究院常务院长胡海峰认为，此次“投贷联动”试点工作体现了针对特定区域、特定银行，以及特别行业的三个特点。其中，恒丰银行是唯一一家全国性股份制商业银行，有其优势。
“在业务创新中，中型银行优势在于转型更快捷，探索成本更低；同时，中型银行的体量又能够承受一定的市场冲击能力。”胡海峰表示，通过投资和贷款相结合，小微企业、创业企业等轻资产企业可以从银行拓展融资渠道，这对于中国经济转型、中型银行差异化经营，改善盈利结构有重要意义。
而此次试点能否顺利展开，郭戎认为首先在于政策是否能长期稳定，不走样，不变形。“投资联动的政策目标很明确，它并非一项针对企业的救济性政策，与债转股要严格区别开。”他表示，要承认试点可能存在风险，但方向必须聚集，这样的风险才是值得的。
其次，他表示，银行是否能积累股权投资的专业化能力，是否具备向创新生态嵌入的能力，是否形成独有的风险识别以及价值判断能力，直接关系到政策能否真正产生实效。
另外，郭戎强调，投贷联动中，投与贷之间必须要严格实行风险隔离，形成独立的核算体系。
廖志明也提到，《指导意见》要求投资功能子公司与科创企业信贷纳入银行集团并表管理，但未明确投资子公司投资股权的风险权重。若所投股权的风险权重按照目前《商业银行资本管理办法》中列出的1250%或400%比例计算，将占用试点银行较多资本，影响投贷联动积极性。
(责任编辑：df155)
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- 编辑：崔雪莉
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