安永报告：IPO“堰塞湖”有再现趋势，生物制药企业将是明年A股重点

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记者 |李章洪

12月17日，安永在北京发布《穿越迷雾，中国内地和香港再次成为全球第一IPO市场》报告，指出证监会排队上市企业达420家，与2018年年底相比增加约51%，IPO排队企业“堰塞湖”有再现趋势。

报告显示，A股2019年新股发行通过率攀升至88%，比2018年高出30个百分点。2019年下半年启动现场核查后，新股终止审查数量大幅升高，比上半年同比激增170%。

安永华明审计服务合伙人张宁宁表示，IPO排队企业数量再次攀升，市场稳定或向上的情况下，预计2020年IPO发行活动将保持活跃。同时，IPO监管从严成常态，退市监管力度的加大，未来A股退市市场化、常态化是趋势。

报告称，生物制药企业将是2020年资本市场的重点之一。对此，张宁宁向界面新闻记者表示，“科创板排队企业当中，生物企业占了较大比例，我们在服务于资本市场的相关客户时也看到，这个行业的企业有比较强烈的上市意愿。”

数据显示，2019年生物产业位列科创板主题产业第二，IPO数量占比24%，筹资额占比19%。科创板排队企业中，来自生物产业的企业占比约23%。

报告显示，2019年A股市场预计共有200家公司首发上市，筹资2528亿人民币，IPO数量同比增加90%，筹资额同比增加82%，创2012年以来筹资额的新高记录。报告称，科创板成功开市以及多个百亿级IPO的发行是筹资额增加的主要原因。

报告显示，2019年全球IPO预计达1115宗，同比下降19%；筹资额则下降4%，预计为1980亿美元。科技行业在2019年全球IPO数量和筹资额方面继续占主导地位。科创板的成功运行推动上交所成为全球IPO第三和筹资额第四的交易所。全球十大IPO中国内地和香港市场共占三席，分别是阿里巴巴、百威亚太和中国邮政储蓄银行。

从IPO时间分布看，2019年A股IPO集中活跃在下半年，共有136家公司在下半年成功上市，筹资1924亿元，分别占全年总量的68%和76%。2019年A股依然是中小型IPO占据主力，超过6成的筹资额来自50亿元以下的IPO。

科创板是A股2019年最受关注的板块。2019年A股前十大IPO共筹资1006亿元，同比增加49%，其中4家来自科创板，共筹资208亿元，占前十大的21%。科创板IPO数量和筹资额在A股各板中分列第一和第二名。

在上市标准选择上，90%的科创板企业偏好上市标准一，即上市公司市值不低于10亿元，最近两年净利润均为正且累计净利润不低于5000万元或最近一年净利润为正且营业收入不低于1亿元。

回报率上，科创板平均首日回报率在8月升至298%的峰值，而后新股涨幅逐渐收敛，于12月至今降至54%。报告称，随着供求关系改善，科创板市场恢复理性，但平均首日回报仍高于其他板块。

以12月16日收盘价计，就各板新股平均回报来说，创业板为最高板块，高达177%；科创板平均回报率为73%，列四个板块末位。