核心产品市占率不足3成 三友医疗靠赊销冲业绩？

证监会消息称，1月8日，上海三友医疗器械股份有限公司（下称“三友医疗”）即将上会。该公司本次拟登陆上交所科创板，预计募资6亿元，用于产品扩产项目、研发中心建设项目、营销网络建设项目及补充流动资金等项目。

三友医疗成立于2004年4月19日，法定代表人为徐农，公司主要从事医用骨科植入耗材的研发、生产与销售。本次IPO，该公司保荐人及主承销商为东方花旗证券有限公司，律师事务所、审计机构分别为北京市嘉源律师事务所、立信会计师事务所。

单看招股书，报告期内，三友医疗业绩亮眼，算是交出了一份令人满意的答卷。不过，细看其财务数据可发现，所处技术及资金密集型行业，但该公司研发投入占营业收入比重却逐年下滑。此外，应收账款占营业收入比例逐年增大，颇有靠赊销冲业绩的嫌疑。

12月29日，时代商学院就上述问题向三友医疗发函调研，但截至发稿未收到回复。

经营可续性待考

一般而言，企业若想可持续经营，研发方面的投入绝不可懈怠。何况三友医疗所处的医用骨科医疗器械行业，属于知识、技术、资金密集型产业，则更应注重研发投入。

然而，三友医疗似乎已满足当前所取得的研发成果。招股书披露，2016