火星人更新IPO招股书：企业盈利波动大 红杉资本突击入股签对赌协议

招股书显示，火星人本次拟发行股数不超过4,050万股，募集资金87,921.60万元，将用于投资以下项目：

(图片来源：火星人招股书)

火星人主要从事集成灶、集成水槽、集成洗碗机等新型中高端厨房电器产品的研发、设计、生产与销售，公司产品的最终消费者是居民家庭，因此火星人的产品容易受到宏观经济环境及居民可支配收入的影响。

财务数据显示，2016年-2019年上半年，火星人实现营收分别为34,350.34万元、70,018.38万元、95,564.27万元、47,324.61万元;相对应的扣非前净利润分别为5,375.62万元、16,313.42万元、9,234.78万元、5,564.00万元，盈利波动较大。

(图片来源：火星人招股书)

在宏观经济增速放缓的大环境下，消费者保持谨慎的消费态度，从而对厨房电器产品的市场需求造成不利影响。

报告期内，火星人直接材料占主营业务成本的比重在80%以上，故原材料价格波动对公司生产成本影响较大。公司产品最为主要的原材料为各种规格的板材(不锈钢板、冷轧板、镀锌板等)，其采购价格与铁矿石、煤炭等大宗商品的价格波动密切相关。如果原材料价格出现超出预期的波动，仍将对公司的生产经营产生不利影响。

2016-2018年末及2019年6月末，火星人存货账面价值分别为4,388.95万元、7,758.61万元、12,793.44万元和15,006.21万元，呈逐年上升趋势;存货占流动资产的比例分别为24.41%、23.69%、34.88%和46.81%。若未来市场发生巨大不利变化，导致公司出现大量客户无法履行订单、产品价格大幅下滑等情况，公司存货将可能大幅计提存货跌价损失，从而对公司的盈利水平产生重大不利影响。

红杉资本半年前入股并签署对赌协议

在披露的股东结构中，火星人厨具董事长黄卫斌直接持有40.58%的股份并享有70.21%的表决权。机构投资者中，红杉资本持有8.23%的股份为最大机构投资方，安朴资本和杭州金投分别持有5.40%和1.85%的股份。

值得注意的是，2019年7月，红杉资本即将投资火星人厨具的消息“不胫而走”，此次招股说明书也披露了双方股权转让协议的更多细节。

2019年6月，红杉资本通过旗下管理基金红杉智盛总计以约3.5亿元人民币从黄卫斌、朱正耀、董其良，海宁融朴四方手中获得火星人厨具8.23%的股份。

而在该投资完成的同时，双方也签订了特殊约定，即若火星人厨具在2024年6 月30日前未能进行合格首次公开发行，或转让方严重违约且未能及时补救，或火星人厨具其他股东要求转让方(任意一人或多人)、火星人厨具及/或其他第三方回购其所持火星人厨具股份的，则此后的任何时间，红杉资本应有权(但无义务)要求转让方回购其所持有的全部或部分目标股份。

回购价格则相当于下列金额中较高者：1、投资者为本次投资支付的投资款全部金额以及按每一完整年度6%(年单利投资回报率)计算的利息以及股权对应的未分配利润，其中不满一年的回报及红利按照支付回购价款时实际经过的时间按比例折算；2、目标股份的公平市场价格(按照该等投资者要求回购的目标股份所占比例计算)，其估值应由投资者和转让方共同同意的独立第三方通过独立评估决定。

当然，截止招股说明书签署日，上述对赌条款约定的回购条件未曾触发，因此相关回购条款在火星人厨具提交首次公开发行的申请之日暂停行使，并自首次公开发行完成之日完全终止。