嘉曼服饰IPO遭高存货挡路 定位中高端童装屡现不合格

中国经济网编者按：北京嘉曼服饰股份有限公司(以下简称“嘉曼服饰”)将于1月9日首发申请上会，公司拟登陆深交所中小板，拟发行总量不超过2700万股，不低于发行后总股本的25%。嘉曼服饰保荐机构为华英证券。嘉曼服饰此次拟募集资金2.88亿元，其中，1.05亿元用于营销体系建设项目，1.34亿元用于电商运营中心建设项目，2334.00万元用于企业管理信息化项目，2563.00万元用于补充流动资金。

2014年至2018年1-6月，嘉曼服饰营业收入分别为3.23亿元、3.85亿元、4.02亿元、5.48亿元、3.29亿元；销售商品、提供劳务收到的现金分别为3.76亿元、4.40亿元、4.59亿元、6.26亿元、3.80亿元。

2014年至2018年1-6月，嘉曼服饰归属于母公司所有者的净利润分别为4580.30万元、3098.80万元、3710.52万元、5461.76万元、3910.65万元；经营活动产生的现金流量净额分别为5542.16万元、2726.97万元、3158.18万元、4247.57万元、5819.46万元。

2014年至2018年1-6月，嘉曼服饰应收账款账面价值分别为3767.53万元、4047.52万元、4869.96万元、6011.87万元、5085.22万元；占当期营业收入比重分别为11.66%、10.51%、12.10%、10.96%、15.43%。

2014年至2018年1-6月，嘉曼服饰应收账款账面余额分别为3965.83万元、4266.32万元、5154.39万元、6505.71万元、5591.58万元；应收账款周转率分别为10.16次、9.86次、9.02次、10.08次、5.94次。

2015年至2018年1-6月，嘉曼服饰信用期外余额分别为618.84万元、938.16万元、269.27万元、1050.16万元；信用期外占比分别为14.51%、18.20%、4.23%、19.26%。

2014年至2018年1-6月，嘉曼服饰存货账面余额分别为1.92亿元、2.05亿元、2.34亿元、2.69亿元、2.37亿元；存货账面价值分别为1.81亿元、1.91亿元、2.16亿元、2.47亿元、2.16亿元。

2014年至2018年1-6月，嘉曼服饰存货中库存商品账面余额分别为2.16亿元、1.94亿元、2.16亿元、2.52亿元、2.27亿元；账面价值分别为2.00亿元、1.80亿元、2.00亿元、2.31亿元、2.07亿元。

2014年至2018年1-6月，嘉曼服饰存货账面价值占当期总资产的比例分别为49.90%、52.30%、52.79%、47.48%、44.50%；存货周转率分别为0.82次、1.01次、0.93次、1.11次、0.66次。

据红刊财经，嘉曼服饰对一年以内的库存商品不计提资产减值准备。而嘉曼服饰库龄在1年内的存货占比较高。会计专业人士指出，一家公司越晚计提存货跌价准备，越能够对当期净利润产生积极影响。发行人对占比最高的库龄一年内的存货不计提减值准备，在客观上是能够增厚当期净利润的。

而嘉曼服饰也因为存货计提、存在刷单及自买货等问题，在2019年7月收到证监会警示函。经查，证监会发现嘉曼服饰在申请首次公开发行股票并上市过程中，存在刷单与自买货行为、固定资产相关内控不健全、使用个人账户支付款项或费用、未能充分抵消内部交易未实现利润、存货及其减值计提存在瑕疵等问题。

除财务数据存在问题外，嘉曼服饰产品质量也屡现不合格，公司多款产品在各地抽检中均出现不合格项目，其中一次抽检还因不合格项目遭到了处罚。

2016年1月4日，贵州省工商行政管理局在其官网公告流通领域纺织服装类商品质量抽查检验情况，嘉曼服饰三款产品抽检不合格。其中，标称商标为水孩儿的梭织牛仔短裤B不合格项目为撕破强力，标称商标为水孩儿的航海格衬衫不合格项目为纰裂，标称商标为水孩儿的梭织牛仔短裤不合格项目为纰裂。

2017年12月27日，青岛市市南区市场监管局发布消息，专项质量抽检中，嘉曼服饰标称商标为IL GUFO的连衣裙抽检不合格，主要不合格项目为衣带缝纫强力。

招股书披露，嘉曼服饰因此次抽检结果中的不合格项目遭到青岛市市南区市场监督管理局处罚。

2019年10月17日，四川省市场监督管理局网站发布《关于2019年第三批49种产品质量省级监督抽查结果公告》，嘉曼服饰商标为MOSCHINO的儿童及婴幼儿服装抽检不合格，不合格项目为耐湿摩擦色牢度。

中国经济网就相关问题采访嘉曼服饰，截至发稿，采访邮件暂未收到回复。

中高端童装业务企业

嘉曼服饰是一家经营中高端童装业务的企业，主要从事童装的研发设计、供应链管理、运营推广、直营及加盟销售等核心业务。

嘉曼服饰控股股东及实际控制人为曹胜奎、刘