宇新股份第一大客户参保仅2人？子公司违规曾遭停产

1月17日，湖南宇新能源科技股份有限公司（以下简称“宇新股份”）的首发申请将上会。宇新股份拟在深交所中小板公开发行股票不超过2835万股，占发行后总股本的比例不低于25%，拟募集资金10.00亿元，分别用于15万吨/年顺酐项目、补充营运资金。宇新股份本次发行的保荐机构是安信证券。

2016年、2017年、2018年、2019年1-6月，宇新股份的营业收入分别为19.75亿元、27.79亿元、33.32亿元、15.66亿元；销售商品、提供劳务收到的现金分别为18.11亿元、26.65亿元、34.84亿元、16.11亿元。

宇新股份在回复中国经济网采访时表示，过去三年一期，公司经营现金流与净利润总体匹配，但受期末应收账款短期波动影响，不同会计期间会存在一定波动。2017年度利润下降主要是2017年下半年国际油价快速反弹导致原料价格大幅上涨，产品价格上涨相对滞后造成的短期波动。

宇新股份主营业务毛利率波动较大，2017年大幅下降。2016年度至2019年1-6月，宇新股份公司主营业务毛利率分别为21.38%、14.39%、15.34%和15.73%；同行业上市公司平均值分别为17.89%、13.46%、16.75%、27.82%。

宇新股份在回复中国经济网采访时表示，公司主营业务为液化气深加工，属于石油化工行业，总体景气度与石油化工行业同步。

据财经网报道，根据招股书中表述的竞争优势，宇新股份强调其历来重视技术研发工作，目前专职研发人员有53名；有31人取得了高级工程师、工程师或助理工程师等专业技术职称，并外聘1名享受国务院特殊津贴的技术顾问，相关技术研发人员均有丰富的科研工作经验及实践经验。截至招股说明书签署日，公司已累计取得专利21项，其中发明专利13项，实用新型专利8项。

然而在宇新股份列出的可比上市公司中，截至2018年末，德美化工研发人员为256人，累计获得授权发明专利71项，累计获得授权实用新型专利33项；石大胜华研发人员为164人，共拥有有效专利81项，其中发明专利7项和实用新型专利74项；齐翔腾达研发人员为276人，根据国家知识产权局的专利检索及分析网站，齐翔腾达有效专利有55条数据，其中发明专利17条，实用新型专利37条。

宇新股份主营业务收入主要来源于异辛烷、MTBE和SBAC等产品的销售。据时代周报报道，国家发改委于2017年9月印发的《关于扩大生物燃料乙醇生产和推广使用车用乙醇汽油的实施方案》中提到，要在2020年全国推广车用乙醇汽油。目前受限于乙醇产量，MTBE的销量暂不受太大影响。但从中长期看，作为汽油组分的含氧化合物MTBE在未来将会被乙醇替代，市场对MTBE产品需求的下降或趋明显。宇新股份本次拟募资金额中有84%将用于建设顺酐生产项目。

宇新股份在回复中国经济网采访时表示，乙醇汽油的推广会限制MTBE的使用，但这一过程并非三五年能够完成，自2017年国家出台相关政策以来，乙醇汽油已在北方一些地区逐步推广，期间国内MTBE的产销量依然在持续增长。公司会及时关注行业发展趋势，根据市场变化情况及时调整公司产品结构，同时，公司已经打通了出口渠道，未来将根据国内市场情况择机出口，保障公司持续健康发展。

中国经营报、每日经济新闻、财经网等多家媒体均指出宇新股份的第一大客户斯隆化工成立第二年便成为宇新股份重要客户，且参保人数只有2人。

据中国经营报，斯隆化工是宇新股份的2019年上半年的第一大客户，2019年1至6月，宇新股份对其销售金额达4.4亿元，占主营收入比例为32.11%。宁波斯隆成立的第二年便成为宇新股份重要客户。天眼查信息显示，宁波斯隆成立于2017年4月，注册资本仅500万元，参保人数只有2人。

据财经网，截至2019年上半年，斯隆化工是宇新股份的第一大客户。同年，斯隆化工成为宇新化工前五大供应商。天眼查显示，斯隆化工成立于2017年4月份，参保人数仅2人。据招股书披露，斯隆化工2017年与宇新股份建立合作关系，2018年4月成为宇新化工主要客户兼供应商。业内质疑仅一年的公司能否消化从宇新股份如此大的采购量，这些数据是否真实。

据每日经济新闻，注册资本500万元，成立不足三年的斯隆化工能在半年内向宇新股份股份采购数亿元货物，那么斯隆化工实力如何？2018年10月9日，《每日经济新闻》记者来到了斯隆化工的登记住所