宋清辉：开年以来IPO过会率提升至94% 但应防止部分企业带病上市

著名经济学家宋清辉指出，“从最近一年来IPO被否企业的情况来看，大多在持续盈利能力、关联交易、内部控制等方面存在硬伤。监管层在加快IPO审核速度的同时，审核力度不能放松，尤其应防止部分企业带病上市。”

开年以来IPO审核提速 过会率提升至94%

进入2020年，IPO审核有所提速。截至19日，包括科创板在内共有34家拟IPO公司被安排上会，而上个月总共只有25家安排上会。数据显示，今年以来过会的公司有32家，其中被否的1家，暂缓表决的1家，过会率达94.1%，较去年有所提高。

17日，宝明科技、越剑智能、宇新能源、首都在线、捷安高科、汉光科技等6家公司首发获通过。值得一提的是，此次发审会又有两家新三板企业转板成功，分别为首都在线、捷安高科。而汉光科技在2016年上会被否后，此次卷土重来终于成功过会。

嘉曼服饰9日上会被否，这也是今年至今唯一被否的拟IPO公司。发审委提出，公司实际控制人曹胜奎与自然人初锋、马长海之间资金往来的原因及合理性，是否存在利益输送或其他利益安排、申报后至去年6月仍存在使用个人账户支付款项或代垫费用情形的原因。公司相关内控制度是否健全有效、会计基础工作是否薄弱等问题。此外，公司还被问及存货跌价准备计提比例远小于同行业公司的合理性等问题。

值得一提的是，公司去年7月8日刚被证监会采取出具警示函的行政监管措施。当时监管层提出公司主要存在的问题为：存在刷单与自买货行为、固定资产相关内控不健全、使用个人账户支付款项或费用、未能充分抵消内部交易未实现利润、存货及其减值计提存在瑕疵。

此外，上交所科创板上市委8日暂缓了天合光能的上市申请，天合光能由此成为今年首家被暂缓审议的科创板企业。科创板上市委对公司的信托贷款、项目用地、股权转让、未了诉讼、可再生能源补贴等五大问题发出质询。

根据WIND统计，发审委去年共审核了164家企业首发申请，138家企业的首发获通过，过会率达84.2%，这一数据较2018年的57.5%的过会率明显大幅提升。从目前来看，新年以来过会率继续提升。

随着近年来审核的提速，IPO排队家数有所减少。根据证监会数据显示，截至1月16日，上交所排队家数163家，深交所中小板排队82家，创业板排队191家，IPO排队家数合计436家，相当于历史高点近900家的一半。

著名经济学家宋清辉

对此，著名经济学家宋清辉指出，“从最近一年来IPO被否企业的情况来看，大多在持续盈利能力、关联交易、内部控制等方面存在硬伤。监管层在加快IPO审核速度的同时，审核力度不能放松，尤其应防止部分企业带病上市。”

“在注册制将全面实施的趋势下，企业IPO上市的难度将逐渐减小，”北方一家券商投行高管预计，“今年IPO上会和过会企业的数量有望进一步增加，尤其是高层鼓励的信息技术、生物医药、高端装备等行业将成为上市的主流。由于创业板有望成为注册制改革的下一个目标板块，因此其IPO家数估计也会较多。”