2019年A股IPO融资报告：七省市IPO募资超百亿，科创板催化制度

2019年12月28日，十三届全国人大常委会第15次会议闭幕会上表决通过了新修订的《证券法》，并定于今年3月1日起正式施行。新《证券法》的最大看点之一，是其明确全面推行注册制，将发行股票应当“具有持续盈利能力”的要求，改为“具有持续经营能力”，较大程度放宽了上市条件。

科创板的推出、注册制的施行给A股的IPO融资市场带来了怎样的变化？时代商学院通过Choice统计了A股2019年新上市企业的相关数据，以此观察过去一年A股市场的IPO融资情况。

本报告主要围绕以下问题进行探讨：

1.2019年新上市公司首发市盈率如何？

2.全国各地新上市企业融资总额如何？

3.各行业融资情况如何？

4.哪个板块最受企业青睐？

5.各企业性质的融资情况如何？

6.IPO融资整体趋势如何？未来发展情况？

7.盘点2019年经典案例。

一、A股IPO融资概况

1．科创板首发市盈率创新高

首发市盈率代表着资本市场对新上市企业的热衷程度，那么2019年新上市企业的首发市盈率情况如何？

经整理，203家企业中，首发市盈率平均数为34.05倍，中位数为22.99倍。其中，首发市盈率最高的微芯生物（688321.SH）达467.51倍。

按板块划分，登陆科创板的70家上市企业，除中国通号（688009.SH）首发市盈率为18.8倍，其余69家企业首发市盈率基本在32倍以上，高居各板块之首。

时代商学院认为，这与科创板注册制属性有强相关联系。注册制放宽了对企业上市的要求，同时更强调市场的约束作用。科创板新股发行的价格、规模等主要通过市场决定，加上其重点发展高新技术产业、国家战略性新兴产业的定位，高首发市盈率无疑是市场看好该板块上市企业的强烈信号。

不过，随着科创板常态化运行和市场逐步回归理性，该板块首发市盈率趋向理性。

数据显示，2019年三季度，科创板首发市盈率平均值达65.56倍，到第四季度，该板块首发市盈率降至53.78倍。

此外，2019年1