嘉曼服饰IPO诊断报告：业绩增长真实性存疑，库存风险高于同行

纵观童装行业，北京嘉曼服饰股份有限公司（下称“嘉曼服饰”）规模与行业龙头森马服饰（002563.SZ）相当，有望与其角逐龙头地位。不过，嘉曼服饰为抢占市场份额竟作出自买货、刷单的“偏激”行为，惨遭证监会出具警示函。

本篇IPO诊断报告聚焦嘉曼服饰。该公司属于纺织服装、服饰业，主要从事童装的研发设计、供应链管理、运营推广、直营及加盟销售等核心业务。

【企业档案】

嘉曼服饰成立于1992年9月16日，法定代表人为曹盛奎。目前公司拥有全资子公司11家、孙公司1家，无其他参股公司。

公司在成立之初，注册资本为15万美元，由香港增旭全额出资设立。截至2018年6月30日，嘉曼服饰先后经历了7次增资、3次股转。

增资方面，前两次为公司全资子公司北京水孩儿工贸有限公司（下称“北京水孩儿”）出资认购，分别在2006年7月20日、2008年7月8日认购嘉曼有限（嘉曼服饰前身）新增注册资本45万美元、60万美元。

股转方面，2009年6月15日，原控股股东香港增旭将其持有的15万美元出资额（持股比例12.5%）转让给瑞辉商贸。同月，北京市商务委员会同意嘉曼有限由原来的中外合资企业变更为内资企业。

2010年，嘉曼有限迎来第三、第四次增资及第二次股权转让。当年1月18日，曹胜奎认购该公司348.83万元新增注册资本，成为公司首个自然人股东。同年11月，北京水孩儿、瑞辉商贸将其所持股份全额分别转让给曹胜奎、刘林贵、刘