抄底的时机到了吗?中财在线新股
目前来看,这轮对股市资金的“错杀”将持续多久、何时能回复过来,将对春季行情的具决定作用。
诚然,银监会加码对银行资金通过各种通道进入股市的清查,在市场产生的震动十分明显。
此外,被称为“聪明资金”的海外资金出现抄底迹象。1月27日,沪股通出现高达44.85亿元的资金净流入,创近5个月来新高;就在2月2日,沪股通资金流入9600万元,当日额度余额是129.04亿,显示持续的净流入;1月29日,规模最大的RQFII基金出现大额申购,南方东英基金公司旗下南方A50 ETF获得近4亿元人民币净申购。从以往市场反应来看,每逢A股市场大跌,流入资金剧增往往带来大盘的强势反弹。
总体上,在当前的点位,已让市场情绪再次“蠢蠢欲动”。别人都在恐惧的时候,正是应该的时机。
除农行外,还有多少票据贴现资金进入了股市?据券商机构统计,2015 年票据融资新增 1.66 万亿元,较 2014 年增长73%;其中下半年新增 7908亿元。该机构认为,去年7月之后,票据融资量是明显下降的,2014年下降 1285 亿元,2015 年下降1.06万亿元,去年7月之后负增长非常明显。据此判断,目前留在股市中通过票据融资进来的资金并不多。
市场的资金体量很大。据权威统计,截至2015年底,银行理财规模已逾23万亿元,信托资产规模逾16万亿元,保险业总资产规模逾11万亿元,保险自己发行的资管产品规模为1万多亿元。基金业协会数据显示,基金管理公司及其子公司、证券公司、期货公司、私募基金管理机构资产管理业务总规模约38.2万亿元。共计约90万亿的体量。
股票质押融资方面,统计数据显示,2015年1月27日至2016年1月27日,1343家上市公司尚有1546.91亿股未解押,涉及市值2.7万亿元。据财新网报道,今年1月15日,各银行被要求紧急摸底股票质押规模,有上海银行业人士透露,目前总行要求降低股票质押率,“原则上要压到50%以下,中小创票股权质押率更低,最低只有三折。”
抄底的时机到了吗?中投在线研究中心调研的私募机构来看,一些业内人士认为这跌大盘最低可下探至2200点,但大多数人士认为目前即便不是底部,也是阶段性“低点”,后续反弹可期,尤其是一些成长性行业、且有业绩支撑的个股。
1月份以来A股暴风雪般的下跌模式,沪指一个月内暴跌逾23%,不仅跌破去年8月份最低点2850,还创出2638点的新低;创业板指数累计下跌近27%,最低跌至1888点。跌到这个点位,大多数投资者已由前期的恐慌转为相对乐观,因为跌无可跌,正是入场抄底之时。
不过,在1月份伊始熔断机制的实施带来的暴跌后,一些机构逢低进行了加仓,但未料到的是后面还有股灾“3.0”,于是深度被套牢;去年以来实行定增的上市公司中,有近1/4股价破发,定增类基金受累;加上1月份IPO的新股一上市就暴跌,一些加杠杆的打新基金也因此出现爆仓。
其他导致恐慌的事件,农行的票据事件普遍认为是个案,市场估计,因票据贴现清查导致撤出的资金并不多。而股票质押融资方面,近日有多家上市公司发布公告,称公司股东正与券商就补仓事宜进行协商,股东目前补仓压力不大,而银行、券商等质权方大多无意接手上市公司股权,更希望通过追加质押标的等方式维持质押关系。随着市场回暖,质押融资的风险可控。
在1月份这轮暴跌前,曾有许多机构认为春节前会有一拨春季行情。原因在于,对中央经济工作会议部署的的预期,战略新兴板受到普遍看好等。
具体到每项引发大跌的“事件”,农行票据案是农行分行某银行进行银行承兑汇票转贴现业务,但该汇票在回购到期前,被某重庆票据中介提前取出,与另一家一行进行了回购贴现交易,资金非法流入了股市。而因股市下跌,巨额资金缺口导致无法兑付。这一事件可能引发银监会对银行票据违规进入股市的清查,从而导致大量违规资金从市场撤出。
“一月暴跌”的缘由
综上来看,中投在线研究中心认为,这一轮暴跌与年底银行系统收紧银根有着紧密联系,影响市场的关键因素还在于资金,资金,资金;以及所导致的市场情绪低迷。
从资金的角度来看,有多少资金投入到股市,又在多大程度上受到市场暴跌与监管层加码清查的影响呢?
春季行情何时来
综合各类迹象来看,中投在线研究中心倾向于认同,当前点位即便不是底部,也是阶段性“低点”,后续反弹可期;对投资者来说,可待定而动,锁定有预期、新兴行业且有业绩支撑的个股,或是投资于擅长筛选这些个股的基金。
目前来看,一月暴跌的缘由大概有以下几个方面: 1月8日,上市公司大股东减持到期,配合熔断机制加速了下跌;月初,人民币兑美元大幅贬值,加上相传去年年底时,银监会要求银行收紧信用证融资,导致大量的信用证贷款投资或信用证套利资金大量撤出;1月15日,各银行被要求紧急摸底股票质押规模; 1月下旬,农行曝出39亿元票据案件,导致银监会对票据贴现资金违规入市的清查;外围市场暴跌的影响等。
在下跌极为的1月下旬,中投在线研究中心了解到,已有多家私募机构拿出六成甚至满仓进行抄底,从此后的点位来看,目前还未破当时的2638点的低点。
机构投资资金方面,有权威数据显示,截至2015年末,投向股票、债券或期货的资管产品有7.4万亿元,其中1.7万亿元是存在优先、劣后分层的结构化产品,优先级资金一般来自银行理财。在1.7万亿元结构化产品中,有9000多亿元投向股票,平均杠杆为3.87倍。