玉米期货再创历史新高：年涨幅超过40% 业内称不可盲目追涨

玉米期货再创历史新高：年涨幅超过40% 业内称不可盲目追涨爱爱门 陈姗今年以来，玉米价格几乎呈现单边上涨的趋势，大商所玉米期货不断刷新历史新高，主力2101合约年涨幅一度超过40%。 10月19日，玉米期货主力合约增量上涨，盘中最高上涨至2629元／吨，创下该

陈姗今年以来，玉米价格几乎呈现单边上涨的趋势，大商所玉米期货不断刷新历史新高，主力2101合约年涨幅一度超过40%。

10月19日，玉米期货主力合约增量上涨，盘中最高上涨至2629元／吨，创下该品种2004年上市以来新高。据测算，从2019年10月8日低点1810元/吨，玉米价格最高上涨819元/吨，上涨幅度45.25%。

新季玉米上市之时，市场博弈更加剧烈。一方面，受玉米供需环境的变化，市场对于玉米供需缺口逐年加大达成共识，各方看涨心态明显；另一方面，玉米市场上半年赚钱效应，吸引各方入场，市场热情和资金推动下，玉米价格不断攀高。

多位业内人士在接受采访时表示，近期玉米产区收购热情高涨、囤粮惜售等因素支撑玉米价格上涨。但是，短期脱离实际的大幅度上涨，需注意回调的风险。

（今年以来，玉米期货主力连续合约走势图 来源：文华财经）

四年连涨

据央视财经统计数据显示，从2017年开始，现货玉米价格连续四年上涨，均价超过2600元/吨，与2017年底部相比，上涨超过1000元，涨幅超过62%。近期新玉米上市，价格高开高走，延续了前期的上涨趋势。据卓创资讯监测，截至10月19日，国内玉米均价参考2387元/吨，较上月环比上涨5.74%，较去年同比上涨31.36%。

卓创资讯分析师刘栋表示，目前市场行情整体依然偏强运行，产区市场来看，东北产区北港及东北深加工企业持续提价收购，产区价格连续上调，随着价格不断上涨，市场观望气氛增强。同时，华北市场贸易商收购玉米棒现象比较严重，收购热情高涨，虽然是新粮上市时节，贸易商囤粮惜售情况普遍，市场有效供应不足，下游深加工企业到货量不佳。

销区市场来看，节后下游销区市场玉米购销逐渐恢复，因贸易环节节前库存同比偏低，在现货供应偏紧和到货成本上涨的支撑下，玉米价格大幅走高。从下游采购方面来看，国内玉米主产区挺价力量集中，低价货源难寻。

玉米的价格变化也在向下游传导。9月以玉米为原料饲料价格比上年同期上涨超过7%。此外，玉米加工的下游产品淀粉、酒精等价格也大幅上涨，玉米酒精价格9月同比上升幅度超过22%。玉米淀粉价格从今年初每吨2220元上涨到每吨2900元左右，上涨幅度超过30%。

价格支撑与风险因素

玉米价格何以暴力上涨？当前价位投资者应如何应对？南华期货农产品研究中心分析师李宏磊对表示，原本市场预估国庆节后，新季玉米会大量上市，价格将会有所回落，但是由于前期台风导致玉米倒伏不易收割，上量不及预期，导致市场缺粮，收购企业收粮困难，不断提高收购价入市抢粮，玉米一反常态超常规逆势上涨，涨势又快又猛，突破4年历史新高。特别是10月后，中储粮直属库开始了东北地区的收购工作，哈尔滨开秤价格2160元/吨，给玉米价格提供了支撑。

“玉米现在这个涨势体现了市场对于产不足需的担忧。但是玉米目前的上涨，主要是市场主体抢，囤，惜，看涨得到市场的一致认同。”李宏磊认为，玉米合理的上涨有根本性支撑，但是短期脱离实际的大幅度上涨，需注意短期回调的风险，不可盲目追涨。

光大期货农产品研究总监王娜告诉，短期玉米的上涨主要是受到情绪的带动，另外就是港口玉米价格短期的快速走高。据此，王娜认为，对于一些短线的投资者来说，可以把握期现的共振节奏。而对于一些中长线的投资者，现在要警惕价格在快速冲高之后阶段性调整的风险。“所以，如果是此前没有多单的投资者，在这个位置是不建议追涨的。”

王娜进一步表示，“从长期的供需格局来说，我们认为五月的玉米期货价格（2105合约）相对偏弱，就是因为受到进口预期的影响。另外就是南方区域因为有进口玉米的替代，以及南方地区的小麦和稻谷的投放会增加远月合约的供应压力。”她提到，从整个的价格结构上看，近强远弱的结构其实还是有利于短期价格的上涨，所以对于未来价格的调整，她认为应该是在12月份或者到一月份左右这个时间段。

刘栋则认为，短期来看，目前玉米价格阶段性高位已现，中间贸易商收购逐渐谨慎，短期继续上涨空间有限，存在价格下跌调整的预期。中长期来看，玉米价格震荡上涨的趋势不变，后期的波动性会加大，整体来看，市场看涨气氛的推动下，春节之前价格大幅下跌的空间不大，依然是震荡看涨的思路，春节之后，玉米市场依然存在比较大的变数，随着价格不断上涨，多空博弈日益激烈，分歧正在逐渐加大，提醒市场参与者注意规避风险。