新股中签率75%，你也能享受！看看捕获打新红利的正确姿势

新股中签率75%，你也能享受！看看捕获打新红利的正确姿势《呼吸过度》 最近打新中签的收益颇让人羡慕。比如东鹏特饮，中一签可赚超15万元，皓元医药中一签获利也超13万元。对于中了新股的投资者来说，就是一笔“意外之财”。甚至有股民戏称“炒股还不如打新挣

最近打新中签的收益颇让人羡慕。比如东鹏特饮，中一签可赚超15万元，皓元医药中一签获利也超13万元。对于中了新股的投资者来说，就是一笔“意外之财”。甚至有股民戏称“炒股还不如打新挣得多”。

不过，个人投资者平均新股中签率不足万分之二。如何才能享受到更多的新股红利？借道公募基金是个不错的选择，比如天弘基金2020年打新入围率75.4%，高于行业平均水。同时，有固收仓位平抑波动的打新策略固收+基金能够带来更好的持有体验。以成立于2015年的天弘惠利为例，该基金成立6年来每年正收益，截至今年一季度末，近一年收益率为30.37%，年化收益达9.42%，最大回撤仅5.40%。

在“最佳规模”的限制下，认购固收+打新策略新基金是不错的选择，目前天弘恒新混合（A类代码011048，C类代码011049）正在发行中。

基金每月打新获利均超百万

业内人士指出，A股在试点注册制后，部分标的的收益依旧丰厚。不过，对于“打工干饭人”来说，靠自身坚持打新的中签率很低，平均概率不足万分之二，可遇而不可求。但是，资金雄厚的机构投资者非常具有优势，尤其是其中的A类投资者（包括公募基金、社保基金、养老金、企业年金基金以及保险资金）更是优势十足，只要新股报价进入区间范围，就能中签，可以说打新中签的概率很高。

华安证券数据显示，截至6月初，以单只基金2亿元规模计算（一般而言单只基金权益类仓位2亿元以上均能实现新股顶格申购），2021年至今A类投资者打新收益率5.8%，叠加2020年打新收益，2020年以来A类投资者打新收益率达26.3%。

2亿元规模A类2021年打新收益预测

华安证券根据2021年前5个月上市的新股数据指出，在2亿资金90%资金使用效率下，以网下A类投资者平均中签率计算，若新股全入围，2021年1月打新收益为140.15万元，2021年2月打新收益为156.83万元，2021年3月打新收益为235.26万元，2021年4月打新收益为266.88万元，2021年5月打新收益为203.29万元。

2020年以来不同规模账户每月网下打新收益率（所有板块）

更好地享受打新红利：看看固收+打新策略

这么说来，我们“打工干饭人”是不是可以借道公募基金，成为中签的一份子，分享打新收益机会？

在天弘恒新混合拟任基金经理刘盟盟看来，首先，这是A股市场的制度红利，普通投资者参与打新基金有望获得确定性较高的收益机会。从目前科创板、创业板排队待上市的公司数量来看，该红利仍将延续一段时间。其次，机构账户相对于普通投资者有更高的中签率，若规模合适，参与打新基金可以获得更高的中签率。

天弘恒新拟任基金经理刘盟盟

“天弘在打新方面有专业的支持团队，新股打新入围一直高于行业平均水平。” 刘盟盟表示。为何天弘基金能获得较高中签率？她表示，主要是因为将打新的报价直接纳入到研究部体系中，同时纳入相关覆盖研究员的日常考核中，保证报价的入围率。此外，还和券商投行建立良好的沟通机制，以此实现更加精确的报价。

统计数据显示，参与注册制新股申购超过100只的机构投资者共计409家，整体2020年平均入围率72%，天弘基金2020年打新入围率75.4%，高于行业平均水平。

高于平均的中签率还不够，机构投资者在卖出新股的时机判断上也更具优势。

从科创板来看，刘盟盟表示，新股上市有时候会出现短期高估，倾向于在开盘1-2天卖出新股以博取较高收益，这是建立在对公司合理定价区间的基础上做出综合判断。同时，每批新股中大概率有部分公司会有持续性行情，需进一步结合研究综合判断。“例如此前的金山软件，相较于普通投资者在上市首日选择的卖出，公募基金的专业投资团队会给出更好的持有建议，以此争取更高回报。”

打新基金是不是可以随便选？小编还要提醒咱们打工人一句：规模也是影响基金打新收益的重要因素，而且持有体验好也很重要。如果出于相对稳健的风险偏好想追求相对确定的打新收益，结果却因为市场波动而出现净值大跌，那就有点得不偿失了。因此，控制回撤十分重要，采用固收+打新策略的基金是不错的优质选择。

天弘基金研究员表示，如果盲打新股，对应产品的最佳规模约为2.5亿元，因此2.5亿以上的规模，随着规模的增加，打新增厚水平随之降低。不过，考虑到权益仓位占比过高，底仓带来的波动性会变大，因此如果适度增加规模配置固收类仓位，能够起到平抑波动、控制回撤的效果，持有体验更佳。

三大“绝招”：“打新”+“固收+”+“最佳规模”

“打新”+“固收+”+“最佳规模”的组合是享受打新红利的优质选择，一些代表性产品过往业绩十分突出。以天弘基金旗下固收+打新策略产品天弘惠利为例，该基金成立于2015年，成立以来每年正收益，截至今年一季度末，近一年收益率为30.37%，成立以来超越基准收益率54.69%，年化收益达9.42%，最大回撤仅5.40%。

考虑到规模对打新策略基金的影响，认购固收+打新策略的新基金是不错的选择。目前就有这样一只兼具三大特点的“打新优选”来了：天弘恒新混合基金正在发行。

据了解，天弘恒新混合采用“打新+固收”的投资策略：第一，固收+兼顾追求稳健与收益，以中长期绝对收益为目标，利用债券等相对稳健资产为底仓，在严格控制回撤的前提下寻求利用权益类等高弹性资产增强收益的机会，同类固收+基金过往年化收益率整体高于同期理财产品收益；第二，通过打新策略对投资收益进行增强。

天弘恒新拟任基金经理贺剑，主要负责天弘恒新债券投资，具有13年基金从业经验，8年年金管理经验，近一年公募固收+产品任职经验，投资风格稳健。从其管理的产品来看，历史投资业绩波动小，他更追求合理风险收益比下的较高收益目标。

天弘恒新拟任基金经理贺剑

另一位拟任基金经理刘盟盟具有16年证券从业经验，主要负责天弘恒新的权益类投资，现任天弘基金医药组组长，善于把握成长行业细分板块机会、产业趋势前瞻研判。

值得注意的是，根据中国证券投资基金业协会在今年3月份发布的《全国公募基金投资者状况调查报告（2019年度）》，约有89%的投资者在出现投资亏损时会出现情绪焦虑。其中，亏损少于 10%时会焦虑的投资者仅占6.5%。可见，如果亏损幅度有限（比如10%以内）的话，超过8成的投资者是不会有明显焦虑的。

来源：《全国公募基金投资者状况调查报告（2019年度）》

从这个角度看，优质的固收+打新策略产品，有望实现低回撤下的稳健回报，其对回撤幅度的良好控制，有望让大多数投资者在亏损时不会有明显焦虑，成为让投资者睡得着的基金，这也是天弘固收+追求投资者更好持有体验的初心所在。

风险提示：观点仅供参考，不构成投资意见。天弘惠利基金成立于2015年6月10日，成立以来完整年度业绩与同期业绩比较基准收益率分别为2.76%（-4.24%）、8.60%（10.65%）、3.61%（-9.62%）、9.17%（19.92%）、26.56%（15.20%）。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段，过往业绩不代表未来表现，上述产品历史业绩并不构成对其他基金业绩表现的保证。投资者在购买前应仔细阅读基金招募说明书与基金合同，市场有风险，投资需谨慎。

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