央行发布会透露未来货币政策走向：将运用MLF、公开市场操作等熨平短期波动

央行发布会透露未来货币政策走向：将运用MLF、公开市场操作等熨平短期波动掌控丧尸 胡艳明“人民银行将综合考虑流动性状况、金融机构需求等情况，灵活运用中期借贷便利、公开市场操作等多种货币政策工具，适时适度投放不同期限流动性，熨平短期波动，满

胡艳明“人民银行将综合考虑流动性状况、金融机构需求等情况，灵活运用中期借贷便利、公开市场操作等多种货币政策工具，适时适度投放不同期限流动性，熨平短期波动，满足金融机构合理的资金需求，保持流动性合理充裕。”在10月15日央行举行2021年第三季度金融统计数据新闻发布会上，人民银行货币政策司司长孙国峰对未来货币政策的走势进行了回应。

“降准”传言又起，尤其是近期内外环境的变化，再引发市场对四季度是否会降准的讨论：外部环境中有美联储关于货币政策的表态，让市场预期美联储可能在今年年底前启动缩减购债；同时，我国9月份CPI、PPI数据显示，二者剪刀差达到了10个百分点，再上历史新高；加上四季度有大规模中期借贷便利（MLF）到期，有研究认为流动性缺口需央行新增货币操作予以应对……

当日早间，央行已经针对10月到期的MLF进行了等量平价续做。当日开展5000亿元中期借贷便利（MLF）操作（含对10月15日MLF到期的续做）和100亿元逆回购操作。

同时，操作利率为2.95%，与上月持平，已连续19个月未发生变化。

继9月MLF恢复等量平价续做，东方金诚首席宏观分析师王青认为，本月MLF连续第二个月高额等量续做，表明政策面支持目前银行体系中长期流动性适度宽松，有助于四季度展开一轮边际宽信用过程。

而且，四季度将有大规模MLF到期，10-12月分别为5000亿元、10000亿元和9500亿元，合计2.45万亿元，另一方面，四季度地方债发行提速，对市场的流动性吸收效应较强。

央行如何面对四季度大规模的MLF到期的情况，以及央行如何预判四季度的流动性情况，孙国峰表示，今年以来人民银行实施稳健的货币政策，综合运用降准、再贷款、再贴现、中期借贷便利、公开市场操作等多种货币政策工具，保持流动性合理充裕，货币市场利率运行平稳。今年前9个月，DR007就是银行间市场的存款类金融机构回购利率平均值为2.18%，和央行公开市场操作7天期逆回购利率2.2%非常接近。

孙国峰称，四季度，银行体系流动性供求将继续保持基本平衡，不会出现大的波动。对于政府债券发行和税收缴款以及中期借贷便利到期等阶段性影响因素，人民银行将综合考虑流动性状况、金融机构需求等情况，灵活运用中期借贷便利、公开市场操作等多种货币政策工具，适时适度投放不同期限流动性，熨平短期波动，满足金融机构合理的资金需求，保持流动性合理充裕。同时，结构性货币政策工具的实施在增加流动性总量方面也将发挥一定的作用。

胡艳明“人民银行将综合考虑流动性状况、金融机构需求等情况，灵活运用中期借贷便利、公开市场操作等多种货币政策工具，适时适度投放不同期限流动性，熨平短期波动，满足金融机构合理的资金需求，保持流动性合理充裕。”在10月15日央行举行2021年第三季度金融统计数据新闻发布会上，人民银行货币政策司司长孙国峰对未来货币政策的走势进行了回应。

“降准”传言又起，尤其是近期内外环境的变化，再引发市场对四季度是否会降准的讨论：外部环境中有美联储关于货币政策的表态，让市场预期美联储可能在今年年底前启动缩减购债；同时，我国9月份CPI、PPI数据显示，二者剪刀差达到了10个百分点，再上历史新高；加上四季度有大规模中期借贷便利（MLF）到期，有研究认为流动性缺口需央行新增货币操作予以应对……

当日早间，央行已经针对10月到期的MLF进行了等量平价续做。当日开展5000亿元中期借贷便利（MLF）操作（含对10月15日MLF到期的续做）和100亿元逆回购操作。

同时，操作利率为2.95%，与上月持平，已连续19个月未发生变化。

继9月MLF恢复等量平价续做，东方金诚首席宏观分析师王青认为，本月MLF连续第二个月高额等量续做，表明政策面支持目前银行体系中长期流动性适度宽松，有助于四季度展开一轮边际宽信用过程。

而且，四季度将有大规模MLF到期，10-12月分别为5000亿元、10000亿元和9500亿元，合计2.45万亿元，另一方面，四季度地方债发行提速，对市场的流动性吸收效应较强。

央行如何面对四季度大规模的MLF到期的情况，以及央行如何预判四季度的流动性情况，孙国峰表示，今年以来人民银行实施稳健的货币政策，综合运用降准、再贷款、再贴现、中期借贷便利、公开市场操作等多种货币政策工具，保持流动性合理充裕，货币市场利率运行平稳。今年前9个月，DR007就是银行间市场的存款类金融机构回购利率平均值为2.18%，和央行公开市场操作7天期逆回购利率2.2%非常接近。

孙国峰称，四季度，银行体系流动性供求将继续保持基本平衡，不会出现大的波动。对于政府债券发行和税收缴款以及中期借贷便利到期等阶段性影响因素，人民银行将综合考虑流动性状况、金融机构需求等情况，灵活运用中期借贷便利、公开市场操作等多种货币政策工具，适时适度投放不同期限流动性，熨平短期波动，满足金融机构合理的资金需求，保持流动性合理充裕。同时，结构性货币政策工具的实施在增加流动性总量方面也将发挥一定的作用。

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