京运通：终止部分募投项目对预计收益率不产生重大影响_股票预期收益率公式
今年7月23日，京运通发布公告，宣布将终止实施部分定增募投项目，并将节余资金5.12亿元永久补充公司流动资金。公告显示，截至目前，原计划定增募投的嘉兴地区计划规模合计150MW的三个分布式光伏电站实际只完成109MW，而公司决定不再实施剩余的41MW.
对此，所认为京运通对变更募集资金投向的原因披露不够充分，要求详细披露具体原因，并核实此次终止实施对原计划投资项目的预计效益是否产生重大影响。
京运通对此解释称，2015年12月份，公司公告计划使用不超过15亿元的闲置募集资金进行现金管理，主要是因为募投项目的投入是陆续进行的，工程付款有一定的周期性，为了尽可能提高资金使用效率，公司陆续使用不超过15亿元的闲置募集资金购买了银行理财产品。公司购买的银行理财产品均为30-103天的短期产品，将暂时闲置的部分募投资金进行现金管理能够获得一定的投资效益，不会影响募集资金投资项目的正常实施，不存在变相改变募集资金用途的行为。
此外，经补充流动资金测算公式测算，未来三年公司对于流动资金的需求为25.15亿元，大于此次公司终止部分募投项目资金永久补充流动资金的金额，符合相关监管要求的。因此，京运通认为，由于公司业务的加快发展，未来现金流支出压力较大，本次部分募集资金投资项目变更用于永久补流，符合公司实际需求，有利于股东利益。
京运通同时表示，但截至目前，公司已不存在闲置募集资金进行现金管理的情形。2016年以来至今，除募投项目外，公司新增投资或者收购了72.8MW的光伏电站，其中地区20MW，浙江地区32.9MW，山东地区4.9MW，地区15MW，上述光伏电站共需资金约5.5亿元。
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京运通在回复函中表示，变更募集资金投向的具体原因如下：公司非公开发行股票募集资金到位后，部分分布式电站签约客户的经营情况发生了较大变化，对项目的投资收益产生不利影响；其次，部分项目的屋顶需要经过一定的技术才能符合施工条件，增加了项目建设成本，协调业主接受屋顶方案也存在较大困难。剩余41MW屋顶分布式光伏发电项目继续实施的难度较大，经公司综合考虑，为确保募集资金的收益，拟终止实施嘉兴地区剩余41MW屋顶分布式光伏发电项目。
所在问询函中表示，本次变更募集资金投向后，京运通使用募集资金用于补充流动资金的金额将达到9.62亿元，约占非公开发行募集总额的45%。对此，要求公司结合本次变更募集资金的原因，说明变更募集资金投向的必要性，并核实依据是否充分。
另外，京运通在2015年12月份曾发布公告，拟将使用不超过15亿元的闲置募集资金进行现金管理。而此次却计划将节余资金5.12亿元用于补充流动资金。这也引发了对京运通“闲钱充裕却仍补充流动资金”的质疑。
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因变更募集资金用途而遭所发函关注的京运通(601908)，7月26日晚间披露回复函。公司表示，终止实施41MW屋顶分布式光伏发电项目对原计划投资项目的预计收益率不产生重大影响。另外，公司称目前不存在闲置募集资金进行现金管理的情形，未来现金流支出压力较大，补充流动资金符合公司实际需求。
【京运通：终止部分募投项目对预计收益率不产生重大影响】因变更募集资金用途而遭所发函关注的京运通(601908)，7月26日晚间披露回复函。公司表示，终止实施41MW屋顶分布式光伏发电项目对原计划投资项目的预计收益率不产生重大影响。（证券时报网）
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对此，京运通表示，京运通启动本次非公开发行时，对上述募投项目的可行性进行了较为充分的论证，公司多次在募投项目实施地点进行调研，并尽可能抢占优质屋顶资源，以确保募投项目的顺利实施并确保达到相关内部收益率。同时，公司也在此前的《非公开发行股票预案》中充分披露了与本次变更相关的风险因素，了公司市场竞争风险和募集资金投资项目收益不达预期的风险。
另外，所关注到，京运通完成非公开发行募集资金后仅7个月即变更资金投向，要求核实公司启动非公开发行时，是否已充分论证了上述募投项目的可行性，是否已充分披露了与上述变更相关的风险因素。
同时，京运通称，剩余41MW屋顶分布式光伏发电项目终止实施后，由于投资成本的降低，重新测算的嘉兴-海宁地区屋顶分布式光伏发电项目内部收益率为10.02%，嘉兴-平湖地区屋顶分布式光伏发电项目内部收益率为10.51%，嘉兴-桐乡地区屋顶分布式光伏发电项目内部收益率为9.86%，均较公司之前的披露略有提高。因此，公司终止实施对原计划投资项目的预计收益率不产生重大影响。
