天准科技：擦亮“眼睛”看准业绩背后趋势

　　在接待记者一行的调研之前，天准科技董秘杨聪匆匆送走了一批调研机构。自7月23日成为首批科创板上市公司以来，天准科技已经接待了5批次的机构调研，是科创板上市公司中备受关注的对象之一。

　　此次采访所在地是位于苏州高新区浔阳江路的天准科技厂区，由于办公区工位饱和，甚至有不少员工被临时安排在会议室里面办公。在这个厂区，杨聪至今还没有自己的办公区。

　　紧张的办公工位，是厂区热火朝天的一个缩影。这与稍早前公司披露的业绩形成了鲜明对比——据天准科技披露，公司前三季度净利润同比下降80.12%。

　　天准科技究竟是怎么了？日前，记者走进了被称为“中国工业人工智能第一股”的天准科技，一探究竟。

　　被“误会”的业绩波动

　　与商汤、旷视等人工智能行业的知名“独角兽”企业不同，天准科技选择的是一条门槛最高、起步最难、却不容易被复制的人工智能赛道——高端制造。

　　据天准科技招股书显示，公司的主要产品为工业视觉装备，包括精密测量仪器、智能检测装备、智能制造系统、无人物流车等，产品功能涵盖尺寸与缺陷检测、自动化生产装配、智能仓储物流等工业领域的多个环节，主要客户群体覆盖消费电子行业、汽车制造业、光伏半导体行业、仓储物流行业等各领域，包括苹果公司、三星集团、富士康、欣旺达、德赛集团、博世集团、法雷奥集团、协鑫光伏、菜鸟物流等国内外知名企业。

　　“在人脸识别领域，深度学习可以解决80%至90%的问题。可是，在工业视觉领域，深度学习只能解决10%至20%的问题，剩下的则需要非深度学习的算法，而这正是天准的竞争力所在。”此前，天准科技创始人、董事长徐一华在接受上证报采访时说。

　　成立14年以来，天准科技深耕制造业，积累了坚实的基础，这为公司拓展“护城河”提供了有力支撑。2016年至2018年，天准科技实现营业收入分别为1.81亿元、3.19亿元、5.08亿元，归母净利润从2016年的3163.59万元攀升至2018年的9447.33万元。

　　而进入2019年，天准科技则提供了一个“变脸”数据：2019年前三季度，天准科技实现营业收入2.95亿元，同比下降19.06%；实现净利润1541.81万元，同比下降80.12%。数据甫一出炉，业绩“变脸”等舆论纷纷而至。

　　然而，这实际上是一个“误会”——由于服务于不同行业、不同检测项目客户订单确认存在时间差，天准科技的三季报数据只是整体业绩露出了一个“侧脸”而已。

　　对此，杨聪解释称，公司此前已经披露了相关情况说明，究其原因：一方面是公司收入确认时点的季节性波动，另一方面是期间费用在年内呈均匀性分布，且呈现出上升趋势，加上收入的结构变化，才导致当前公司产品综合毛利率出现下降的情形。

　　在天准科技的招股书中，也就季节性因素做过相应说明。杨聪进一步解释，公司来自苹果及其供应商的订单在销售、验收前需要与苹果其他供应商的前端设备联调，因此，在确认收入时间上造成了不确定性。具体而言，2016年和2017年，公司相应的订单确认时间均在当年的第四季度。而到了2018年度，由于部分合同金额较大的项目在第三季度就完成验收，导致去年76%的净利润体现在第三季度，由此，2019年三季报业绩同比去年的数据出现了较大波动，这具有一定的特殊性。

　　那么，今年公司订单落实的实际情况如何呢？据介绍，从在谈订单来看，未来公司的苹果订单增量和市场份额仍会保持优势，除此之外，其他品类的扩张也有望成为公司业绩的新增看点。

　　“按年度来考察公司业绩情况，更具参考性。”杨聪说。

　　破解苹果“依赖症”

　　由于跻身苹果产业链，贴上苹果“标签”的天准科技在冲刺科创板之际便引人关注。不过，事物总有两面性，能否摆脱苹果“依赖症”，则成为天准科技被人关注的一大热点问题。

　　天准科技不是没有准备。据悉，在公司颇具优势的消费电子行业，天准科技已经与国内一家赫赫有名的龙头品牌厂商正在尝试接洽中。

　　杨聪告诉记者，公司也在通过拓展汽车制造、光伏半导体、仓储物流等领域，降低对苹果产业链的依赖。其中，汽车制造尤其是上游组装产线的增势明显，体现为智能制造系统收入的增长。在光伏领域，受益于行业旺季和景气度的攀升，公司光伏硅片检测分选设备因此获益，有利于相关产品线毛利的释放。

　　值得一提的是，无人物流车为公司2018年新增的应用领域，该项业务直接锁定菜鸟网络，后者正在智能物流领域大举投入。2018年，公司无人物流车业务收入为155.20万元，毛利率达到31.15%。

　　杨聪介绍，在与菜鸟网络的合作中，天准科技主要提供无人物流车的硬件平台，实现场景数据采集、传感器数据预处理、多传感器融合等功能，一旦业务规模和商业模式跑通，有望成为公司新的利润增长点。

　　在科创板上市路演过程中，天准科技给机构投资者留下最深刻的印象之一，就是务实。那么，“务实”该怎么去考量呢？“订单”和“用工”数据无疑是最为真实、最有说服力的参考因素。

　　越来越紧张的工位和产能的背后，是来自于订单的支撑。在苹果产业链上，天准科技是玻璃及结构件检测设备的核心供应商。数据显示，2016年至2018年，天准科技来源于苹果公司及其供应商的收入合计占比分别为49.98%、67.99%及76.09%。

　　记者了解到，截至目前，公司来自苹果的在手订单数量仍有增加。此外，公司还在接触一些新的模块需求。比如，除了传统的在尺寸上的玻璃检测业务之外，天准科技还在跟进其他瑕疵检测上的客户需求。

　　随着国内品牌高端手机的竞争日趋激烈，华为、小米等国内手机巨头对供应链管理的在线检测，也日益提出了更高的要求，这也为有苹果“背书”的天准科技提供了更广阔的市场空间。

　　“公司正在持续加大投入，人员规模从2018年底的789人增至今年9月30日的1056人，并且正陆续向募投项目建成的新工厂进行人员迁移，明年的人员规划还会有较大的增幅。”杨聪说，“给工业设备装上眼睛”是公司创业之初的目标，机器视觉是人工智能领域最大的应用，而工业又是机器视觉最大的应用领域之一。基于以上考量，天准科技仍将专注工业视觉领域，短期不会涉足医疗、教育等其他领域，以夯实智能制造为主，争取做到工业领域全覆盖。