上周行4款私募信托产品 非结构化产品占主导地位？非结构化信托产品
据用益信托工作室统计，截止2013年8月30日，摩通3号净值为0.9997，近一周收益率为5.45%，位居非结构化产品收益排行榜前列。从其业绩走势来看，摩通3号自几年5月13日成立，但起初业绩一下滑，不过跌幅也有限。自7月份之后开始震荡回升，目前处于升势。下图为业绩对比图：
结构化产品本周收益率前10位排名情况
在86个披露了本周及上周单位净值的TOT产品中，最新本周收益率排在前10位的如表4所示。本周平均收益率为-1.02%，整体收益下降。
在546个披露了本周及上周单位净值的非结构化产品中，最新本周收益率排在前10位的如表2所示。本周收益率均值为-0.39%，整体收益下降。
数据来源：用益信托工作室
非结构化产品近一个月收益率前10位排名情况
结构化产品近一月收益率前10位排名情况
点评：阳光私募无疑已经发展壮大，但与公募行业相比，私募行业的发展依然面临着税负不公，不能直接开户，被机构资金歧视等不公待遇。在夹缝中成长的阳光私募，渴望获得公募牌照，向真正的资产管理机构转变。公募牌照带来以下好处：一是投资门槛直接从100万元降至1000元；二是私募不需要绕道信托或者用有限合伙的模式进行开户；三是在取得公募身份后，不再担心被机构资金。但阳光私募对于真正发行公募产品也心存忧虑，因为很多私募都是抱着先拿到牌照再说的态度。广州一大型私募直言，“应该降低发行公募的刚性成本，否则没有几家私募能玩得起发公募的亏损。”
2、星石借大集合曲线涉足公募 私募觊觎券商通道
整体正收益，融源3期位居榜首
本周阳光私募业绩跑输公募
由于私募信托产品包括不同的类型，且具有不同的特征，故对产品进行分类。目前阳光私募产品类型有：结构化产品、非结构化产品、TOT产品（投资标的为非结构化产品或结构化产品资金池）从而分别比较收益率，进行排名。据公开不完全统计，截至2013年9月8日信托公司推出的证券投资类信托产品共有2663个（不包含期间已清算、终止的产品），其中非结构化产品有1632个，TOT产品128个，结构化产品有903个。主要以非结构化产品为主，占比61.28%；结构化产品占比33.91%；TOT占比4.81%。构成情况如图3所示。
在600个披露了近一个月单位净值的非结构化产品中，最近一个月收益率排在前10位的如表5所示。截止本周末，最近一个月平均收益率为1.23%。
数据来源：用益信托工作室
南京摩通投资管理有限公司成立于2008年7月，是由国内投资界资深专业人士发起设立的有限责任公司，注册资本为人民币壹仟万元整。有限责任公司组织形式是国外资本市场投资管理领域主流的组织形式，它极大承认了专业投资管理人士的价值，同时更好地约定了责任和，使资金资本和人力资源有效的结合，符合未来中国资本市场投资管理领域组织形式的发展方向。摩通投资拥有一支经验丰富而又充满活力的专业团队，平均年龄35岁，其中硕士以上学历占35%，公司高管和主要投资管理人员的平均金融从业年限为9年以上，具有丰富的实践操作经验和管理经验。
四、排名：信托型阳光私募业绩排行情况
据用益信托工作室不完全统计，信托公司在本轮有4只产品发行；成立16只产品。具体情况详见表1。
备注：图中每周的产品成立和发行数量都以最近统计到的数据进行更新。
整体收益下降，晟乾稳健一马当先
表6：结构化产品最新近一个月收益率前10位排名
非结构化产品本周收益率前10位排名情况
数据来源：用益信托工作室
数据来源：用益信托工作室
整体收益下降，黄金优选2期系列领衔
在88个披露了近一个月单位净值的TOT产品中，最新近一个月收益率排在前10位的如表7所示。截至本周末，近一个月TOT产品平均收益率为-0.13%。
五、一周私募介绍
数据来源：用益信托工作室
表4：TOT产品最新本周收益率前10位排名
1、私募投资发展进入良性循环 渴望公募牌照
摩通3号
整体正收益，汇利优选4期领先
数据来源：用益信托工作室
表7：TOT产品最新近一个月收益率前10位排名
整体收益下降，融赢华泰3号继续领跑
跑赢大盘，融源系列收益继续提升
事件：星石投资曾被认为是最有希望率先拿到公募牌照的私募机构。该公司相关负责人向记者透露，他们已经决定借道券商大集合，提前向公募进军。
近一个月业绩排名
数据来源：用益信托工作室
为把握好私募信托产品的发行和成立趋势，我们对近20周的发行和成立情况进行统计并进行比较。由下图2可知，本周私募信托产品的发行数量为4只，成立数量为16只。综合20周数据可知私募产品发行数量震荡略有上升，成立数量保持小幅震荡。
数据来源：用益信托工作室
表1：本周（含补充）阳光私募信托产品发行和成立具体情况
核心人物：徐方逸，国际金融专业毕业，十二年证券及相关行业从业经历。曾在证券营业部及大型投资机构任职，运作过大规模的投资资金。后进入工作，从事财经新闻报道。擅长基本面分析，能较好把握宏观经济走势，对上百家上市公司的经营状况有深入了解。推崇基本面与技术面紧密结合的投资，曾挖掘过多只涨幅超过10倍的大牛股。
数据来源：用益信托工作室
图3：截至本周私募产品构成情况
图1：摩通3号与沪深300对比图
表5：非结构化阳光私募产品最新近一个月收益前10位排名
三、走势：本周发行数量略有增加、成立数量减少
图4：阳光私募本周收益率整体表现
本周业绩排名
表3：结构化产品最新本周收益率前10位排名
数据来源：用益信托工作室
表8：阳光私募产品今年以来收益率前10位排名
表2：非结构化阳光私募产品最新本周收益前10位排名
私募信托分类：非结构化产品占主导
TOT产品本周收益率前10位排名情况
点评：有业内人士表示，很多私募对券商的大集合通道都觊觎已久，主要就是看中了其类公募的特征。也有公司曾与券商探讨过发行一款大集合产品，但双方在控制风险要求上未能达成一致，最后不了了之。目前，各券商之所以对公募业务态度冷淡，与缺少资管团队有很大关系，引入一些外部顶尖投资机构做投研顾问，尤其对中小券商来说，也是一种有效办法。一些成熟的大型私募的确具有自己的资产管理优势，不少低净值客户亦认同私募的管理。上海证券副总经理黄华表示，券商“出借”通道给私募，一旦出现风险，还是难逃责任，也许看重通道业务的中小券商会这样做，但风控严格的大券商不敢轻易尝试。二、一周关注产品
为了更好的比较阳光私募变动与市场行情变动的关系，我们将统计到的收益率与同一时期的大盘、基金指数、沪深300进行比较。截止本周，已披露净值的724个阳光私募产品的本周平均收益率为-0.44%，而同期上证指数涨幅为1.99%，基金指数为1.17%，沪深300为1.18%。阳光私募本周平均收益率全面跑输沪深300指数、上证指数及公募指数。本周大盘震荡上升，截止周末，收于2098点。阳光私募本轮整体收益下降，其中有118个私募产品跑赢基金指数；有118个私募产品跑赢沪深300；本周阳光私募实现正收益的有299个。
图2：阳光私募产品近20周发行和成立数量情况对比图
一、一周阳光私募动态
在92个披露了近一个月单位净值的结构化产品中，最新近一个月收益率排在前10位的如表6所示。截止本周末，近一个月结构化产品平均收益率为0.76%。
数据来源：用益信托工作室
在92个披露了本周及上周单位净值的结构化产品中，最新本周收益率排在前10位的如表3所示。本周平均收益率为-0.19%，收益上升。
截止本周末，676个阳光私募产品披露了今年以来的产品净值，今年以来收益率前十强排名如表8所示。今年以来阳光私募整体平均收益率为9.99%。而同期上证指数涨幅为-7.52%，整体收益继续大幅跑赢大盘。
数据来源：用益信托工作室
TOT产品近一个月收益率前10位排名情况
今年以来业绩排名
摩通投资
事件：经历10年的前行，阳光私募已经整体进入了盈利期，管理规模也稳步上升。调查同时还显示，阳光私募渴望得到公募牌照，愿与公募站在同一投资起跑线上。
用益信托型阳光私募周评（2013.09.02-2013.09.08）
整体正收益，融赢华泰3号领先
注：目前阳光私募产品类型有：结构化产品、非结构化产品、TOT（投资标的为非结构化产品或结构化产品）
