受量化宽松货币政策影响 固定收益类信托产品收益走低？固定收益信托产品
数据来源：用益金融信托研究院
图3：信托产品近半年平均预期收益走势图
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根据发行规模及预期收益情况，我们得到近两年信托产品按周收益指数变动趋势图。从整个走势图来看，收益指数跌荡起伏，虽然近两周略有回升，但整体上呈现下滑趋势。自2014年11月22日至今，央行已经连续六次降准、六次降息，目前一年期基准存款利率已由2.75%降至1.5%，降幅达45.46%。一般而言，理财产品收益与央行基准利率保持着较高的正相关性，随着基准利率的持续下滑以及降准所的资金流动性效应逐渐，银行和固定收益类信托理财产品收益率下行或将成为常态。
据统计，本周成立的集合信托产品中，固定收益类产品平均期限为1.54年，较上周延长0.09年，产品流动性有所减弱，除型产品外，本周公布期限的27款固定收益类产品中，2年及以上中长期产品共有11款，而1.5年及以下的产品16款，产品期限分布相对偏向短期。
图4：各档期信托产品近半年预期收益走势图
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从统计数据来看，本周固定期限产品平均期限最长3年，为国元信托发行的“安丰.201605004集合资金信托计划”资金运用方式为权益投资，投向基础产业领域、中原信托发行的“宏业201期广物地产并购融资集合资金信托计划（第3期）”资金运用方式为贷款，投向房地产领域；而期限最短为1年，为中铁信托发行的“优债1392期成简快速通道建设项目集合资金信托计划”投向基础产业领域。
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图5：固定信托产品2014-2016年按周加权平均预期收益走势图
从平均收益率来看，本周成立的信托产品预期年化收益率为7.07%，较上周增加0.42个百分点，平均收益率持续回升，回升至7%之上。然而，从短期来看，受量化宽松货币政策影响，充裕的流动性使市场资金成本不断下行，从而导致固定收益类信托产品收益走低，从长期来看，市场无风险利率会有所下降，预计信托产品收益率将会维持低位。从各期限平均收益水平来看，本周收益最高的为1.5-2年期限产品，预期收益为7.50%，较上周下降0.07个百分点； 2年及以上期限产品平均收益为7.46%，较上周下降0.17个百分点；1年及以下期限产品的收益为6.77%，较上周增加1.60个百分点；1-1.5年期限产品收益为6.50%，较上周下降0.07个百分点。
从近期信托产品预期收益率变化来看（如图3），信托产品预期收益有所回升；对于平均期限而言，大体上维持在1.5年。
