前8个月地方债券发行48万亿发行规模超去年全年？债券融资的优缺点

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来源：互联网
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2016-10-12
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根据广东省首批专项债券信息披露文件，本次发行的置换(专项)债券用于经清理甄别后确定的截至2015年12月31日地方债务的本金，以及清理甄别确定的截至2014年12月31日地方或有债务本金按照《财政部关于对地方债务实行限额管理的实施意见》可以为地方债务的部分。

摘要：前8个月地方债券发行4.8万亿?，发行规模超去年全年。同中央发行的国债一样，地方债券一般也是以当地的税收能力作为还本付息的。近年来，地方债成为仅次于国债、政策性银行债的第三大债券品种，并且发行速度不断加快。综合各方统计数据发现，今年前8个月份，地方债发行规模约为4.8万亿元，已超过去年全年3.8万亿元的总发行量。记者从所了解到，今明两天贵州山东共有10只地方债上市。在发行速度提升的同时，地方债发行规模也愈发加大。

关键词：山西省,债券,债市

此前机构普遍预计，2016年地方发行置换债券规模在5万亿元左右，超过去年的3.2万亿元。比如光大证券预测，2016年地方发行置换债券约5.6万亿元。

发债规模猛增

置换范围扩围

置换范围扩围与上述置换额度规模扩大相匹配。

根据去年全国常委会预算工委调研组报告，在截至2014年末全国地方债务余额15.4万亿元中，2016年到期2.8万亿元，占债务余额18%，2017年到期2.4万亿元，占16%，2018年及以后年度到期6.2万亿元，占40%。

根据年初财政部披露的《关于做好2016年地方债券发行工作的通知》，各地今年需要披露近三年本级和全辖的一般公共预算收支、性基金收支和国有资本经营预算收支情况。在债务方面，地方需要披露包含2014年底、2015年底地方债务余额和2015年底、2016年底债务限额情况。

地方发行债券筹集资金总额面临着《预算法》的制约。地方发行债券将会产生一系列的法律问题，如果没有严格的约束机制，一些地方过度举债之后，将会出现破产问题。而我国目前尚未对机关破产作出明确的，一旦地方破产，中央将承担怎样的责任，地方将作出怎样的安排，所有这一切都必须通盘考虑。

关键词：债券,摘市

这些预测的依据在于，财政部明确用三年左右的时间来置换完所有存量债务。截至2015年底，地方存量债务约11.2万亿元。机构测算，若在2016和2017两年间置换完成，每年置换额度超过5万亿。

今年地方发债有哪些不同

前8个月地方债券发行4.8万亿，发行规模超去年全年。同中央发行的国债一样，地方债券一般也是以当地的税收能力作为还本付息的。近年来，地方债成为仅次于国债、政策性银行债的第三大债券品种，并且发行速度不断加快。综合各方统计数据发现，今年前8个月份，地方债发行规模约为4.8万亿元，已超过去年全年3.8万亿元的总发行量。记者从所了解到，今明两天贵州山东共有10只地方债上市。在发行速度提升的同时，地方债发行规模也愈发加大。（中金网9月7日）

发行地方债券的优缺点

优点：

缺点：

允许地方发行债券，无疑解决了地方财政吃紧的问题。地方可以根据地方通过的发展规划，更加灵活地筹集资金，解决发展中存在的问题。更主要的是，由于地方拥有了自筹资金、自主发展的能力，中央与地方之间的关系将会更加成熟，地方在监督地方方面将会有更高的积极性，中国的体制将会得到进一步巩固。

据透社报道，山西省财政厅周五（6月17日）发布公告称，将于下周五（6月24日）招标发行总额191.6亿元人民币的一般和专项地方债，其中一般债含三、五、七、10年四...[详情]

以广东为例，与去年相比，广东今年首次披露了连续三年的国有资本经营收支，以及2014年末当地债务数据及结构，并表示2015年全省地方债余额尚在统计之中，2016年全省债务限额尚未下达，待相关数据确认后再予以公布。

（原标题：地方债发行规模猛增前8个月发行规模超去年全年）

日前，财政部部长楼继伟给出的数据显示，截至今年7月底，已发行地方债券39710亿元。其中，新增债券10084亿元，置换债券29626亿元；民生证券研究院最新数据显示，8月份地方债券行8394.5亿元，其中置换债券7134亿元，新增债券1260.5亿元，与7月份相比分别增长112.2%、138.9%和30.1%。

关键词：上海市,财政,债务

财政厅相关负责人表示，2016年第一批省债券350亿元，用于置换市县2016年及以后年度到期或逾期的存量债务，初步估算每年可节约当地融资成本13.4亿元。

去年置换债券置换存量债务的范围主要为当年(2015)到期债务，而今年置换债券置换范围扩至2016年及以后年度，并将符合条件的或有债务为负有责任的债务纳入置换范围。

今年地方发行首批置换债券规模相比去年增加幅度明显。

今年全国批准新增地方债务限额11800亿元。而此前财政部预算司副司长冰称，今年地方置换债券额度为5万亿元。由此可见，未来几个月，置换债券仍将是地方债发行的主力。

按此计算，今年前8个月份，地方债发行规模约为4.8万亿元，其中，置换债券36760亿元，新增债券11344.5亿元。而去年全年总发行量为3.8万亿元。

与去年相比，地方发债文件披露了更多的债务信息和财政信息，这有利于推动地方财政、债务的信息公开。

据上海市网站消息，周三（8月10日）上海市官网于发布《上海市财政与发展“十三五”规划》(下称《规划》，再度明确上海市财政与发展“十三五”规划，并...[详情]

记者注意到，与去年相比，今年地方发债规模大幅增加;置换范围扩至今年及以后年度;并可置换合规的或有债务;另外信息披露也更为透明。

另外，与去年财政部确定各省级发债规模不同，今年省级在当地发债规模限额内，可以依规自主确定省本级和下属市县的发债规模、品种、结构、期限等。

据透社报道，山西省财政厅周五（8月12日）公告称，当日采用定向承销方式发行了总额70.4539亿元人民币一般和专项地方债。两类债券中，三、五、七和10年利率分别...[详情]

中信建投预计，今年全年地方新增债及置换债总额将超过6万亿元，今年仍有2万亿元左右的发债空间。