央行或把同业存单从银行应付债券口径划入同业负债口径
5,如果央行把同业存单划入同业负债,潜在影响有:
(1)127号文同业负债占银行负债总额不得超过1/3,同业存单无此规模。
(2)银行之间差异性较大。对多用同业存款、同业存单扩张资产负债表的中小银行而言,同业存单发行量将受限。
1,同业存单于2013年年底推出,截至2016年年底存量6.3万亿。发行人以股份制和城商行为主(合计占比98%),持有人以商业银行(主要是商业银行)、广义基金、政策性银行为主。
(1)同业存单一般由银行自营发行,同业理财一般由银行资管发行。
3,同业存单和同业理财的区别:
(2)MPA考核中,同业负债占银行负债总额属于资产负债情况分项,总分值25。如果超过1/3,该项分数为0。而同业存单不纳入MPA考核。
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4,现行制度下,同业存单在银行报表上纳入应付债券口径,同业负债即“对其他存款性公司负债”和“对其他金融性公司负债”。同业存单相比同业负债,优势在于:
注:商业银行资产负债表上,同业负债有三个科目:同业及其他金融机构存放款项;拆入资金;卖出回购金融资产款。根据五大行报表,同业及其他金融机构存放款占同业负债70%-80%,拆入资金占同业负债10%-15%,卖出回购较少。(浙商证券)
(1)对银行而言,扩张了同业存单发行机构的资产负债表,增加了整个银行体系的杠杆率。
2,过去几年,同业存单发行量剧增。对银行和债市影响:
(3)过去,同业存单与同业理财之间存在利差,许多银行通过发行同业存单、购买同业理财的方式进行套利。
(2)对债市而言,增加了债市买盘,推动了债券牛市。
(3)对债市而言,杠杆率进一步降低、资金减少将对市场形成影响。
(2)同业存单属于线上标准化交易,同业理财属于线下合约。
(1)对整体商业银行而言,同业存单+同业存款占总负债比重在20-25%之间,低于1/3的监管要求。