黄金和债券的关系为什么黄金债券是比黄金ETF更好的投资

　　随着黄金价格创下历史新高，黄金投资者正在快乐。但在黄金价格上涨的情况下，主权黄金债券的投资者获得的收益远远超过黄金ETF买家。SGBs获得高额回报的原因是什么?黄金债券是否比黄金ETF更好?

　　与此同时，即使所有债券的平均收益率为26.2%，交易所上市的主权黄金债券的回报也高达31.2%。显然，SGBs比黄金ETF更能奖励投资者。

　　有几个原因。与黄金ETF不同，持有SGB没有费用比率。黄金ETF每年收取0.35%-0.8%的费用，作为费用率，在抵达基金NAV之前扣除。这些费用影响了ETF的净资产值并影响其跟踪黄金价格的能力。此外，除了投资实物黄金外，这些ETF还必须保留其现金或现金等价物的一小部分，以维持流动性。这种非黄金暴露增加了相对于实际黄金的价格差距。此外，由于这些ETF在交易所交易活跃，价格通常取决于交易活动。因此，黄金ETF的价格通常不同于基础资产净值。

　　然而，金债回报率更高的另一个重要原因。主权黄金债券的价格与最高纯度24克拉的现行黄金价格直接相关。但由于流动性低，大多数SGB通常倾向于以实际黄金价格折价交易。虽然SGB在交易所可以交易，但交易量非常低，导致实物黄金的价格折扣。降低流动性，折扣越高。

　　买家可以以高达8-12%的折扣有效购买黄金债券。然而，由于对黄金的重新兴趣，SGBS一年前的交易折扣已经收窄。虽然一年前黄金债券的交易价格大幅下挫约13-15%，但对于流动性最强的债券，黄金债券已下跌至7-9%左右。交易较少的债券可享受12-13%的折扣。实际上，这种折扣的缩小也有助于提高黄金债券的回报率。