黄金和债券的关系黄金和债券的价格会出现相似走势 也会出现分歧

　　① 假设债券的实际利率为5%，如果每年金价上涨4%，那么投资者应当空黄金买入债券。而如果黄金价格每年涨6%，也就是超过债券收益率，那么投资者当然就会出售债券买入持有黄金；

　　② 但在现实中，如此明确的获利机会并不多见，通常来说，黄金和债券之间竞争的关系使得投资者并不是在两者间做选择；

　　③ 如果出现滞胀，那么债券收益率会大幅下降，债券价格则会上涨。在滞胀出现之前，黄金的涨幅会和债券之前5%左右的收益率差不多，那么以目前价格计算，金价将有望涨到1570美元/盎司左右水平；

　　④ 而如果出现和滞胀正相反的情况，譬如新技术突破使得资本回报忽然大幅上升。在这种情况下，债券收益率会大幅走高。那么那些原有的收益率5%的债券价格就会下跌。而黄金的涨幅要匹配此前债券收益率的水平，也就是5%左右。但投资者会选择抛售黄金去买入债券，金价就将承压走低，如果还能涨到原有目标，意味着黄金的回报接近债券水平；

　　⑤ 当整个宏观经济出现变化的时候，金价和债券价格往往会处在相似走势中。而通胀，则往往会使两者走势出现分歧。从目前的市场来看，通胀显然不是在发挥作用的因素