美国债券市场股市倒地债券起 美元凄惨被抛弃2

美国公布1月就业数据相当强劲，非农就业岗位增长虽放缓但薪资增幅高于预期、失业率八年来首度跌破5%、最新初请失业金人数逼近衰退后的低位，但是美国联邦储备理事会(FED/美联储)本周前往发表证词时，面对国际金融恶化也不得不低头，承认全球经济下滑以及股市深跌，令金融条件紧缩步伐超出了联储的期望水平。

经济堪忧金融动荡，股市倒地债券风起

在本周国际金融市场飓风刮起，全球股市纷纷倒地之时，债券价格则是借风腾空而起，其中美国10年期公债收益率跌破1.55%，创2012年9月以来新低，英国同天期公债收益率创历史新低，欧陆主要国家公债收益率也都创下逾九个月来的低点。

虽然耶伦也有提到要继续推动升息，一度提振美元走升，但之后市场扩大反映她证词中的偏说词，导致今年以来就已经进入下跌趋势的美元/日圆下挫至15个月低位，本周周线料下跌近4%，今年以来跌幅则是接近7%。欧元也随之走升，一度创去年10月以来新高，周线可望上涨1.3%，今年至今涨幅约4%。美元指数自1月底以来则已跌4%。

股债汇市出现大幅震荡，并不是因为市场出现了新的黑天鹅，而是对于经济前景的不安全感加剧。虽然本周主要国家公布的重要经济数据并不多，但是欧洲四大主要工业国家的12月工业生产数据均比预期难看甚多，12月进出口双双下滑1.6%，分别偏离分析师预期的下滑0.5%及成长0.5%，这是本周最为明确的景气欠佳讯号。日内公布的令人失望的欧元区12月工业产出远不及预期，具体数据仅为-1.3%。更进一步了欧元区经济有放缓迹象，给全球经济成长的发出重大警示信号。

股市重挫、债券价格扬升，显示市场看淡经济前景，且预期未来利率将继续处于低档。美元/日元一个月隐含波动率窜升至2013年6月以来最高，更显示市场预期未来汇价波动将更为剧烈。