债券到期收益率公式央行关于银行间债市债券到期收益率计算的通知
中国人民银行决定银行间债市统一收益率标准(9日09:05)
本通知自发布之日起执行，《关于统一采用债券收益率计算方法有关事项的通知》（银货政[2001]51号）同时废止。
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其中：
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y：到期收益率；
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y：到期收益率；
二、日计数基准
（3）
三、债券到期收益率计算
（一）债券全价中内含应计利息的计算
6月8日银行间拆借市场：成交大减 利率再跌(9日08:59)
N：债券期限（年），即从起息日至到期兑付日的整年数；
（4）
K:债券起息日至结算日的整年数；
（5）
特此通知。
C：债券结算日至到期兑付日的实际；
二OO四年六月二日
（五）日计数基准：债券市场中计算应计利息和付息区间时采用的基准，如“实际/实际”、“实际/365”、“30/360”等。
全国银行间同业拆借中心、中央国债登记结算有限责任公司：
t：起息日或上一理论付息日至结算日的实际。
t：起息日或上一付息日至结算日的实际。2．对到期一次还本付息债券，每百元债券的应计利息额为：
f：年付息频率。
y：到期收益率；
n：结算日至到期兑付日的债券付息次数；
C：债券票面年利息。
PV：债券全价；
N：债券期限（年），即从起息日至到期兑付日的整年数；
M：债券面值；
3．对不处于最后付息周期的固定利率债券，到期收益率按复利计算。计算公式为:
6月8日银行间债市：资金平衡 新券出现投资需求(9日08:59)
M：债券面值；
Al：每百元面值债券的应计利息；
其中：
（二）债券全价与到期收益率的互算
央行公开市场操作力度减弱 票据招标利率下行(9日08:59)
其中：
2．对待偿期在一年以上的到期一次还本付息债券和零息债券，到期收益率按复利计算。计算公式为：
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FV：到期兑付日债券本息和，到期一次还本付息债券为M+N×C，零息债券为M；
d：结算日至下一最近理论付息日的实际；
为完善债券市场价格发现功能、促进我国债券市场收益率曲线的合理形成，经研究决定，在银行间债券市场实行统一的到期收益率计算标准。请你单位做好相应的软件开发等技术准备工作，并将计算标准通过中国货币网和中国债券信息网向市场公布。现将有关事项通知如下：
C：每百元面值年利息，对浮动利率债券，C根据当前付息期的票面利率确定；
（三）浮动利率债券: 债券发行人根据一定规则调整票面利率,并依此利率定期支付利息的债券。
在本通知中，下列名词具有以下含义：
PV：债券全价；
对经济、政策以及债市有关基本观念的反思(9日08:59)
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C：每百元面值年利息；
m：结算日至到期兑付日的整年数；
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分类信息:
Pd：债券发行价；
（四）到期一次还本付息债券：发行时票面利率、但是在到期兑付日前不支付利息，全部利息至到期兑付日和本金一同偿付的债券。
d：债券结算日至下一最近付息日的实际；
（二）固定利率债券：债券发行人按固定票面利率定期支付利息的债券。
f:年付息频率；
M：债券面值。
Al:每百元面值债券的应计利息额；
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Al:每百元面值债券的应计利息；
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银行间债券市场月评：五月总结算量比4月减少两成(9日08:59)
C：债券票面年利息；
（2）
t：起息日至结算日的实际。
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（6）
4．对于浮动利率债券的到期收益率，可参考公式（4）和（6）中固定利率债券算法，假定未来各期票面利率与当前付息期票面利率相同进行计算（注：此算法只作参考，不作计算标准）。
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其中：
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FV：到期兑付日债券本息和，固定利率债券为M+C/f，到期一次还本付息债券为M+N×C,零息债券为M；
T：起息日至到期兑付日的实际；
其中：
1．对处于最后付息周期的固定利率债券、待偿期在一年及以内的到期一次还本付息债券和零息债券，到期收益率按单利计算。计算公式为：
（1）
（一）零息债券：债券发行人在债券期限内不支付任何利息，至到期兑付日按债券面值进行偿付的债券。
1．对固定利率债券和浮动利率债券，每百元面值的应计利息额为：
PV：债券全价；
（六）理论付息日：对零息债券和到期一次还本付息债券，债券期限内每年与到期兑付日相同的日期。如零息债券A到期兑付日为2008年8月10日，则债券期限内每年的8月10日为债券A的理论付息日。
3．对零息债券，每百元债券的应计利息额为：
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银行间债券市场（包括债券回购交易）日计数基准为“实际/365”，即应计利息按实际计算（算头不算尾），一年按365天计算。
到期收益率是将债券未来现金流折算为债券全价的贴现率，债券全价等于债券净价与债券应计利息之和，应计利息计算公式如下：
一、名词解释
C：票面年利息；
其中：
